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[ad_1] 台南民眾日前喫德昌食品的豆乾，竟發現袋內疑有乾屍，嚇得向議員投訴。到位於台中的德昌食品稽查，未發現老鼠等病媒出沒痕跡。德昌食品公司雖稱該批豆乾賣給高雄市一家企業社自行包裝、販售，但該企業社卻表示是受德昌委託分裝，雙方說法不一，究竟鼠屍在哪個環節混到豆乾內，仍待調查釐清。 高市衛生局前往豆乾分裝公司稽查，環境乾淨查無鼠跡。圖／高雄市衛生局提供 台南市議員盧崑福日前接獲投訴，民眾於春節期間購買有效日期至今年九月底的德昌豆乾，食用多塊豆乾後，卻發現包裝內疑有一隻老鼠乾屍，形體、頭部、眼睛、皮毛和四肢清晰，趕忙把東西吐出來，但仍覺得不舒服，即通報衛生局。 台南市衛生局指出，豆乾是台中市德昌食品公司生產，案件移轉給台中市衛生局後，產品全數下架。中市衛生局到德昌稽查時，未發現有病媒出沒痕跡，隨機抽檢現場豆乾成品，也未見病媒等異物，但稽查人員發現，工廠有排水溝未加蓋、電風扇積塵、排風扇未加紗網等缺失事項，開立限期改善通知書。 德昌食品則向衛生局人員說，該批豆乾賣給高雄市小港的一家企業社，自行包裝後販售，盼衛生單位協助查明責任，德昌食品也發聲明表示，未接獲任何消費者反映，該產品並未由公司包裝製作及銷售。 台中市食安處人員表示，經查是由高雄市小港區一家企業社，向德昌購買了每包五台斤裝的「素食黑胡椒豆乾」，共一五○台斤，再自行包裝販售，德昌公司表示僅負責出售豆乾，購買的業者如何分裝、銷售，德昌均表示不知情。 高市衛生局昨也到該企業社稽查分裝作業流程，該企業社受德昌公司委託，一月卅一日進貨後，共分裝成四八○包豆乾，本月一日出貨給某家監獄。據悉，家屬探監時，購買豆乾給服刑的親友食用，竟發現包裝內有老鼠乾屍，才向議員投訴及通報。 高市衛生局指出，現場已無該批及該類產品，查核現場作業流程及作業環境，並未發現鼠跡，業者也有設置阻絕病媒設施，至於鼠屍是在哪個環節混到豆乾裡，仍有待調查。 標題：德昌豆乾驚見鼠屍 原因待查 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 一提到「呼吸中止症」，許多民眾常聯想到打鼾、嗜睡，國衛院最新研究卻發現，年逾六十歲的「睡眠呼吸中止症」是以失眠、無症狀為主要表現，以致無法及時確診、接受治療，增加失智症、認知功能退化等風險。 國衛院流行病學調查顯示，全台成年人「睡眠呼吸中止症」盛行率約一成五，年齡愈大、盛行率愈高，如年逾六十歲，七成男性罹患此疾病，女性則為五成六；國衛院高齡醫學暨健康福祉研究中心副研究級主治醫師鄭婉汝表示，除提高心血管及腦血管疾病等風險外，「睡眠呼吸中止症」也與認知功能退化、白天精神不濟導致意外有關。 為瞭解國內「睡眠呼吸中止症」病理成因，國衛院高齡醫學暨健康福祉研究中心鄭婉汝醫師研究團隊，與冰島ＮＯＸ公司研究團隊、哈佛研究中心、中國醫藥大學睡眠中心合作，分析五百名睡眠呼吸中止症病人症狀、罹病原因以及年齡之間關連性。 研究團隊將「睡眠呼吸中止症」病人分為三大類病因特徵，包括「高上呼吸道結構塌陷性（顱顏結構易塌陷）併呼吸模式不穩定」，患者容易嗜睡。「覺醒閾值低」者，常睡到一半就醒過來，且伴隨失眠。「上呼吸道肌肉功能弱」者則無特殊症狀。 鄭婉汝指出，如果「顱顏結構狹窄」、「上呼吸道肌肉功能不佳」，夜間睡覺呼吸時容易塞住呼吸道；至於呼吸穩定度不佳，可能導致血氧變化較大，引發睡眠呼吸中止症。 進一步分析發現，年輕、中壯年等「睡眠呼吸中止症」患者罹病成因以「顱顏結構易塌陷」、「覺醒閾值低」居多，表現較典型，以嗜睡、打呼為主；至於高齡患者，病因偏向「呼吸模式不穩定」，以失眠、無症狀較為常見，鄭婉汝強調，因此如此，年長個案容易被忽略，延誤治療時機。 鄭婉汝指出，透過這套病因分析模型，可以對症下藥。該分析模型預估最快五年內擬定指引，作為國內醫師臨牀研判之用，造福更多病患。 標題：長者患睡眠呼吸中止症 失智風險增 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 2024台灣燈會在台南，眾所矚目的「高鐵燈區」周六晚間7時啟燈，展到3月10日，3大展區近300件作品、更有連續42場定目劇演出，市府預估啟燈當天恐湧入逾百萬人潮，交通成為一大挑戰，23日起將啟動周邊管制；有議員憂心燈會與下班時段重疊，認為應從更外圍解決車輛匯入釀堵塞的可能。市府表示，隨時滾動調整交通管制。 台南市長黃偉哲出席宣傳記者會，坦言「燈會假日散場人潮是挑戰」，他說，會極力向中央爭取至少百名保安警察支援。 交通局規畫，23日起管制，周一至四下午1時至晚間12時、周五至日及國定假日上午9時開始管制，將歸仁十二、十八路、大武路二段北側車道、武當路、高鐵一路，做為行人徒步區或接駁車專用道。 交通局建議，開車前往燈區的民眾，由大潭交流道接高發二路，可直達新闢的燈會臨時停車場，有近6000席停車格位；騎機車民眾請依循指示停放高鐵三路以東路段、歸仁大道機車停車場等，假日期間會開放歸仁十五路部分路段停車，合計超過1萬席機車位。 交通局也設「H31市府快線」、「62平實快線」接駁車，分別從永華市政中心及平實公園停車場為起點直達會場。 市議員郭鴻儀表示，燈會期間部分時段與下班時間重疊，可能會影響交通，造成重要幹道回堵，為了避免車輛集中高鐵燈區附近，應該在更外圍處就解決車輛匯流進燈區的可能，最好的方式是呼籲搭乘大眾運輸工具前去。 交通局表示，為避免影響高鐵站旅客進出，管制區已經局限在燈區周遭，而武當路行人管制區前就有缺口供車輛迴轉通行，且會在重要路口派警力支援疏導，燈會期間交通局、警察局人員會進駐指揮中心，隨時滾動調整交通管制。 接駁車部分目前尖峰時刻每2至5分鐘便有一班，將會再視搭乘人數多寡隨時調整加派班次。 標題：燈會高鐵燈區24日啟燈 交通大考驗 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 花蓮文化局推出環保花燈「GoGo龍」，採綠能電動車造型模樣可愛，拉動小車還能拍動龍形翅膀，即日起至24日免費索取，每日限量送完為止；宜蘭羅東鎮公所推出「馬卡龍」、「飛龍在天」2款手提燈，設計色彩繽紛的可愛龍，馬卡龍水汪汪無辜眼神很討拍，鎮公所昨公布免費索取的3個管道，也限量販售50元。 羅東鎮公所推出「馬卡龍」、「飛龍在天」兩款手提燈籠，色彩繽紛的可愛龍，提供民眾限量索取。圖／羅東鎮公所提供 24日就是元宵節，花蓮縣文化局今年邀紙雕藝術家洪新富，設計元宵花燈「GoGo龍」，大眼龍整體色彩有粉色、綠色、紫色、綠色及黃色等，彷彿春天百花齊放的顏色，造型十分吸睛，尤其今年花燈紙材選用可自然分解，且燃燒不會產生戴奧辛材質，LED燈具則由庇護工場負責組裝。 文化局表示，「GoGo龍」即日起可至文化局石雕博物館、圖書館、鐵道文化園區一館、花蓮縣考古博物館、花蓮縣政府服務台等館舍營業時間索取；花蓮縣政府中區服務中心及南區服務中心也可以拿到小提燈，除了花蓮市及豐濱鄉，數量及發送方式可洽各鄉鎮公所。 至於宜蘭羅東鎮公所推出「馬卡龍」、「飛龍在天」2款手提燈籠，羅東鎮觀光所說，小朋友腦海裡熟悉的是侏儸紀恐龍、暴龍、三角龍，這次把小朋友喜歡的三角龍設計成粉嫩色系「馬卡龍」，由於體型較小，視角向上，展現無辜又水眸的雙眼，增添可愛形象。 兩款燈籠索取方式，2月21日上午、下午2時段供羅東鎮民持身分證正本領取，限量200分，每人限領1分，送完為止；線上猜燈謎則於2月21日鎖定「羅東鎮觀光發展所」臉書，全部答對並完成任務可獲抽獎資格；2月22日晚間17時30分，鎮長吳秋齡將快閃羅東中山公園「神龍降臨主燈」，現場遇到鎮長民眾可獲限量提燈。 鎮公所也開放燈籠販售，每款限量50隻，每隻50元，即日起至22日上班時間到羅東鎮公所財政課購買。 標題：花蓮GoGo龍吸睛 羅東馬卡龍討拍 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 2024平溪天燈節平溪場17日已在平溪國中登場，十分場24日晚間在十分廣場舉辦。新北市觀旅局24日上午10點30分起，在會場服務台發放施放券，開放民眾免費領取，發完為止。民眾領券後可在當地遊玩，再依施放券上標示的時間集合，進場放天燈。 基隆市公車處為服務市民前往十分廣場參加天燈節，24日規畫加開由基隆往來十分的接駁專車。去程上午9時到下午3時，每20分鐘一班；下午3時到晚上7時，每15分鐘一班。回程上午9時40分至晚上7時，每20分鐘一班，晚上7時到深夜11時30分，滿載即發車。 接駁專車發車地點是基隆火車站南站，路線沿孝二路、南榮路、八堵路、水源路、東勢街、基平隧道口（基平橋）行駛，回程循原路回基隆市。上車投幣30元或刷卡，持社福卡者仍需付費；回程不收費。公車處說，中途只停靠暖暖區公所、東勢街東碇路口（東興廟站），然後直接駛往十分，下車地點步行到十分廣場約15分鐘，回程在基隆市各公車站牌皆可下車。 另外，2024新北燈會2月16日點燈後，吸引大批民眾參觀，高達12米龍宮青龍主燈的展演秀成為打卡熱點，開幕首3天累計有56萬參觀人次，平日晚間6時至10時，每30分鐘有主燈展演秀可觀賞，燈會展期至3月3日。民政局長林耀長說，點燈首個假日遇到開學及補班、補課日，熱度不減，前2天分別超過8萬、13萬人次參觀，第3天逢假日及天氣回溫，人潮塞滿現場。 標題：平溪天燈節 24日十分場莫錯過 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] ▲陳幸妤醫療糾紛被提告求償130萬元，台南高分院二審開庭，她解除委任父親陳水扁擔任訴代。（圖／記者林東良翻攝） 記者趙蔡州／綜合報導 前總統陳水扁的女兒陳幸妤2021年遭人指控醫療疏失，多次協商破局後被對方提告民事求償130萬元，她一審委任父親陳水扁訴訟獲判免賠，事件引發外界關注。案件上訴二審後，台南高分院19日首次開庭，不過這次陳幸妤解除了由父親當訴訟代理人，改委任律師蔡淑文擔任辯護律師。 陳幸妤2021年與周姓女子發生醫療糾紛，雙方多次協商和解卻無法達成共識，周女因此提告她過失傷害與民事求償130萬元，民事一審她委託父親陳水扁進行辯護。根據《民事訴訟法》規定，只要經審判長許可，可委任具有法律背景，或當事人配偶、三親等內血親與二親等內姻親的「非律師」擔任訴訟代理人。 一審法官認為，陳水扁的律師證照雖然被法務部廢止，但確實曾經是經驗豐富的執業律師，為女兒擔任訴訟代理人，能力綽綽有餘，且陳水扁也未被宣告禁治產或輔助宣告，考慮後同意了由陳水扁擔任陳幸妤的訴訟代理人。台南地院2023年10月宣布一審判決，由陳幸妤贏得官司，免賠周女130萬元。 周女不服上訴二審，台南高分院19日首次開庭，陳幸妤解除了由父親當訴訟代理人，改委任律師蔡淑文擔任辯護律師，這次庭上只有蔡淑文與周女到場。蔡淑文表示，陳幸妤已經口頭解除由陳水扁擔任訴訟代理人，交由她代為幫陳幸妤辯護，陳水扁後續也會向高分院遞狀解除委任。 周女在庭上要求勘驗她提供錄音光碟內容，不過蔡淑文聽完錄音後以「內容非連續性」質疑錄音真實性，全案將擇期再開。至於周女提告陳幸妤過失傷害部分，台南地檢署調查後，認定陳幸妤並無醫療疏失，予以陳幸妤不起訴處分，周女申請再議但被駁回，全案確定。 標題：陳幸妤醫療糾紛被求償130萬　二審開庭解除委任「父親陳水扁」訴代 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] ▲台鐵癡漢鎖定正妹蹭臀猥褻。（示意圖／資料照，與本文當事人無關） 記者許力方／台北報導 「區間車上的變態慣犯！」女大生去年7月在網路論壇Dcard發文爆料，搭乘台鐵、北捷時都遇到一名男子5次性騷擾，忍無可忍便拍下照片張貼上網，結果文章引起關注，其他2名受害者也挺身提告。檢方認為，嫌犯金姓男子涉嫌猥褻3女，以下體撞、貼臀部，最長達數十分鐘，依強制猥褻罪將他起訴。 女大生以「區間車上的變態慣犯」去年7月發文，控訴從4月起搭乘台鐵，從新竹到基隆的早上區間車，或搭北捷藍線時，都遇到一名男子尾隨和性騷擾，次數達5次。女大生事後向鐵路警察指控，變態男子特徵是戴口罩，穿白T、黑褲、白鞋、手拿咖啡色包包，鎖定目標後，就會移動至後方，仗著火車上人擠人，以生殖器磨蹭對方屁股，她忍無可忍拍照貼上網，呼籲其他人注意。 爆料文一PO出吸引關注，又有另外2名正妹出面報案，稱看到文章驚覺遭同一名癡漢性騷擾，紛紛提告。檢警循線追查，發現嫌犯金姓男子最早從2022年就開始犯案，到2023年期間，共對3名被害人犯案8次，地點遍布台鐵新北板橋、樹林、鶯歌的區間車及北捷板南線，假借車廂人潮擁擠，站在被害女後方，以下體撞臀方式猥褻。 發文的女大生因外貌姣好，連日遭金男3次猥褻，甚至一路從台鐵尾隨到北捷，不過女大生所述的5次性騷擾中，有2次因監視器畫面死角等證據不足，無法認定犯案。 檢警調查發現，即使被害人察覺遭猥褻，不斷閃避、換位置、眼神對視或以隨身物品阻擋警告示意，金男仍違背意願強行貼臀，時間從30秒到最長數十分鐘不等。新北地檢署認為，金男已明顯違反被害人意願及侵害性自主權，並非只是對被害人身體為偷襲或短暫性的不當觸摸，依強制猥褻罪將他起訴。 標題：胯下蹭3正妹屁股8次！女大生PO文一起提告　台鐵、北捷癡漢慘了 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] ▲女網友搭火車遭猥褻5次，上Dcard發文找證人，所幸2名受害者挺身指認，總算讓金男被繩之以法。（圖／記者呂佳賢攝） 記者柯沛辰／綜合報導 一名金姓男子長期在台鐵及北捷伸出狼爪，猥褻多名女子。其中一名受害者不堪受辱，趁隙拍下金男照片，但因證據不足，只好在Dcard發文爆料、尋找證人，直到另有2名受害者挺身指認，總算讓案情露出曙光。新北地檢署偵結後，認定金男涉嫌以下體緊貼、撞臀方式猥褻3名女子，近日依強制猥褻罪起訴。 去年7月，一名女大生以「區間車上的變態慣犯」為題，在Dcard發文指出，她4月起搭乘台鐵或北捷時，連續遇到同一名男子尾隨和性騷擾，前後共計5次之多，犯案手法都是仗著車上尖峰時段人擠人，不停用下體猛頂她臀部，再裝作若無其事。 女大生表示，她趁隙拍下多張嫌犯照片，事後也去報案作筆錄，提供了對方每次犯案的細節與時間，但警察說需要更多證人才能起訴，「我弄了一個表單…再麻煩有被騷擾過的大家了！警察也很積極在處理，現在就缺證人的角色！」 有2名受害女子看到貼文，發覺曾對自己伸出狼爪的男子，與文中的「變態」是同一人，因此也一同提告，總算讓金男被繩之以法。 檢警調查後，認定金男涉嫌無視被害人以閃避、眼神對視或物品阻擋方式拒絕觸碰，仍強行以下體貼臀，至少對3女猥褻、犯行8次，每次短則30秒至1分鐘，長則數十分鐘，地點遍及新北板橋、樹林、鶯歌間的台鐵區間車及捷運板南線，近日依強制猥褻罪起訴。 標題：台鐵癡漢下體磨蹭3女！正妹用Dcard追人　讓檢警順利起訴 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 柏林電影支持和平基金會在柏林影展期間舉辦論壇，其中一場主題為「如何保護台灣的自由」，由紀錄片「看不見的國度」美國導演霍普（中）主持，前無任所大使楊黃美幸（左）、前紐約台灣商會會長江明信（右）分享護台方法。中央社記者田習如柏林攝 113年2月20日 （中央社記者田習如柏林19日專電）設在柏林的「電影支持和平基金會」在柏林影展期間舉辦論壇探討政治及人權議題，除了俄烏戰爭及以巴衝突，今年首度以保護台灣自由為主題，邀請前無任所大使楊黃美幸與談。 電影支持和平基金會（Cinema for Peace Foundation）於18、19兩日舉辦「世界論壇」，探討國際關注的地緣政治熱區、聲援極權統治下的異議人士。其中一場論壇主題為「如何保護台灣的自由」，由近期推出介紹台灣處境的紀錄片「看不見的國度」（Invisible Nation）的美國導演霍普（Vanessa Hope）主持。 霍普以她費時7年赴台拍片的心得表示，台灣人的主權意識和在世界舞台獲得理解與承認的需求空前高漲，這種急切性隨著俄羅斯入侵烏克蘭而提升。同時，中國正從俄羅斯的經驗學習到犯台模式以一場短期、猛烈的戰爭為佳，保護台灣的時間之窗日益縮小。 楊黃美幸認為，國際不應維持「一個中國」政策，因為這個中國試圖合法化侵略台灣的藉口是在逾50年前由兩個極權政體所同意，但如今一切都已改變，「一中」說法並未獲得台灣人集體同意。 她說「一中政策」就像國王的新衣，「大家都知道國王沒有穿衣服」，但她也發現國際上多數外交官並不知道如何區別「一中政策」與台灣是否為中國一部分，「我希望當他們說到一中時，別忘了有一個中國，也有一個台灣」。 楊黃美幸表示，國際社會應該讓中國共產黨和中國國家主席習近平明白對台戰爭將付出嚴重代價；同場與談的前紐約台灣商會會長江明信，則提議國際遏阻中國的策略包括可傳達一個明確訊息，即一旦中國侵台，國際就立即承認台灣獨立。 霍普另提到中國較喜歡美國前總統川普（Donald Trump）再次選上，如此便可證明民主會帶來混亂。她認為台灣大選是民主典範，因為來台期間發現台灣有太多令人驚喜的成就，導致她的紀錄片很難拍，難以取捨。 柏林電影支持和平基金會獲不少國際影劇及政界名流支持，包括前南非總統曼德拉（Nelson Mandela）、達賴喇嘛、喬治克隆尼（George Clooney）、茱莉亞羅勃茲（Julia Roberts）等。今年活動主賓包括前美國國務卿希拉蕊（Hillary Clinton）和影星莎朗史東（Sharon Stone）。（編輯：郭中翰）1130220 標題：柏林電影支持和平基金會論壇 探討國際如何保台 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 周一是美國總統日假日，美國金融市場休市。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.15%報17092.26點，法國CAC40指數持平報7768.55點，英國富時100指數漲0.22%報7728.5點。 大宗商品中，國際原油繼續刷新三個月來高位。其中美油4月合約跌0.32%報78.21美元��  兩艘美國船只遭襲，紅海危機升級 據央視新聞消息，也門當地時間19日上午，也門胡塞武裝發言人葉海亞·薩雷亞發表聲明稱，胡塞武裝通過導彈襲擊了兩艘美國船只，並精准命中。這兩艘美國船只分別是“海上冠軍”號(Sea Champion)和“納維斯·福爾圖納”號(Navis Fortuna)。 葉海亞·薩雷亞在聲明中還表示，此前遭襲的英國“紅寶石”號貨輪(Rubymar)已經完全沉沒。 來源：UKMTO 據悉，在過去二十四小時，胡塞武裝共襲擊了三艘美英船只，並擊落一架美軍無人機，美英也對胡塞武裝控制區進行了空襲，紅海緊張局勢進一步升級。 資料顯示，作爲通過蘇伊士運河的必經之路，紅海在全球海運航线中作用重大。繼多家航運企業陸續宣布停航紅海航线之後，全球海運運價不斷上漲，不少船只不得不改道而行。 　第一資本金融據悉尋求收購Discover ，有望成爲年內又一大單 知情人士表示，第一資本金融正探索收購Discover金融服務，這有望成爲今年迄今全球最大的一筆交易之一。 知情人士稱，總部位於弗吉尼亞州麥克林（Mclean）的第一資本金融正與顧問合作，並一直在與Discover就交易進行談判。Discover的股價今年下跌約2%，這家總部位於伊利諾伊州Riverwoods的公司的市值爲276億美元，而第一資本金融的市值約爲522億美元。 數據顯示，收購Discover可能成爲今年全球最大的收購交易之一。今年迄今第一大單交易是新思科技1月宣布以約340億美元收購軟件开發商Ansys Inc。 德國經濟可能陷入技術性衰退 當地時間周一（2月19日），德國央行發布月度報告稱，盡管德國經濟目前可能處於衰退之中，但並未面臨嚴重的下滑。 自2022年2月俄烏衝突爆發推高能源成本以來，德國經濟一直在苦苦掙扎，目前已連續四個季度出現零增長或負增長，這對整個歐元區都造成了壓力。 長期以來，德國一直是歐洲經濟增長的引擎，但該國去年經濟萎縮0.3%，是七國集團（G7）中唯一一個出現經濟萎縮的經濟體，原因是其龐大的制造業受到能源成本上升和國外需求疲弱的衝擊。 德國央行表示：“德國經濟仍未復蘇，2024年第一季度的產出可能會再次小幅下降。隨着經濟產出連續第二次下降，德國經濟將陷入技術性衰退。” 新一輪衝突重創以色列經濟：四季度GDP萎縮近20% 以色列中央統計局周一公布的數據顯示，由於新一輪巴以衝突的爆發，以色列經濟遭受重創，第四季度國內生產總值（GDP）折合成年率環比大幅下滑19.4%，萎縮程度遠超市場預期。不過全年仍然增長了2%，與央行預測一致。 自去年10月7日以來，以色列便一直處於战爭狀態之中。以色列總理內塔尼亞胡近日聲稱，以軍正籌劃在加沙南部拉法地區的地面軍事行動，將在幾周內發動大規模進攻。 這是战爭對經濟造成損失以來的首次官方統計數據，除了徵召預備役人員減少了大約8%的勞動力外，它還導致了與新冠疫情類似的停滯，許多行業突然陷入崩潰。 標題：環球一覽 | 紅海危機升級！美國兩船只遭襲；德國經濟可能陷入技術性衰退；第一資本計劃收購發現金融 鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅爲傳播更多信息之目的，如有侵權行爲，請第一時間聯系我們修改或刪除，多謝。 [ad_2]

[ad_1] 2023年8月以來，北向資金持續流出引發廣泛關注，也成爲加大市場波動的原因之一。如果觀察刻畫外資行爲更准確的EPFR主動資金，其持續流出的時間更是已接近一年之久（2023年3月开始）。 2023年底北向資金短暫的大舉流入一度重燃了市場對外資回流的期待，但今年以來尚未兌現。那么，外資流向近期如何變化？當前配置情況如何？如何判斷後續方向？我們在本文中聚焦上述市場普遍關心的問題[1]。 如何分析外資？ 主動價值型外資是分析抓手，佔整體規模的一半 考慮到不同類型外資的行爲和影響因素存在較大差異，將所有外資籠統的混爲一談去分析不僅無法把握本質，還很容易造成誤判，這在2023年已反復多次出現。因此，有必要對外資做一個畫像，以區分不同類型外資。根據我們在《如何刻畫並分析外資？》的分析框架，我們將外資劃分爲三種主要類別，分別爲交易型、政府型與價值型。 根據中國央行截至2023年6月底的統計，境外投資者持有境內股票約3.3萬億人民幣，考慮到過去半年資金面的變化，當前規模應更小，但可能偏差不至很大（北向資金7月以來淨流出1350億元）。我們進一步自下而上匯總頭部公司的股東情況作爲觀察樣本，勾勒不同類型外資的畫像：交易型資金約佔5%（含對衝基金、個人或理財顧問等非長期持有資金），政府型資金約佔10-20%（主權、養老或捐贈基金），價值型資金約佔60-80%（如共同基金等長期持有資金）。這三類中，交易型資金佔比少且快進快出，政府型資金受非基本面因素影響大，都無法成爲分析外資的抓手。剩下的價值型資金中，25%爲被動資金自動跟蹤指數，無需專門分析，75%爲主動資金（參考MSCI統計的資產規模）。因此，佔整體比例一半（60%*75%，約1.5萬億元）的主動價值型外資就是我們重點關注的分析抓手。 從歷史經驗看，由於主動價值型外資持有時間周期長且受基本面影響大，因此天然是市場和基本面的同步甚至滯後指標，這也是爲什么預期外資可以率先流入而推動市場的邏輯並不奏效的原因。 圖表1：EPFR口徑下海外主動資金自去年3月以來持續流出海外中資股市場，與南向背離 資料來源：EPFR，Wind，中金公司研究部 圖表2：EPFR海外主動資金自去年5月开始流出A股，北向資金自8月後流出 資料來源：EPFR，Wind，中金公司研究部 圖表3：自下而上梳理MSCI中國指數權重前100個股的投資者結構 資料來源：FactSet，中金公司研究部 圖表4：我們構建的外資畫像中，價值型佔主導（60-80%），交易型與政府類（或含委外）分別約佔5%與10-20% 資料來源：FactSet，中金公司研究部 近期外資動向？主動外資維持弱勢，歐洲資金是流出主力； 被動資金流入代表性有限 如上文分析，佔整體規模一半的主動價值型外資是我們分析的重點，這部分資金現有最好的觀測指標是EPFR主動資金。雖然因統計口徑問題，EPFR無法做到窮盡所有資金類型，但作爲觀測窗口的效果已經足夠。從歷史經驗看，其與市場走勢更高的貼合度，拐點也可以一一對應，不像北向資金近兩年與市場走勢時常背道而馳。 主動外資維持弱勢，雖然速度有所放緩；近期歐洲資金爲流出主力。整體看，EPFR口徑下全球主動資金自去年3月中起維持弱勢，目前已持續46周，雖然時長還不及2021年底至2022年底的59周與2018年中至2020年上旬的96周，但252.4億美元的累積流出規模（含A股與海外中資股）已經超過2018年那一輪。進入2024年，海外資金維持流出，雖然速度有所放緩。分區域看，近期歐洲資金爲流出主力，這一部分資金也恰好也是2023年初主要流入的資金。相比之下，由於美國資金當時流入不多，因此近期流出也不顯著。 被動資金雖持續流入，但代表性有限。一些投資者可能會指出，EPFR口徑下的被動資金過去幾年都在持續流入，且規模也不少，爲什么效果有限。的確，去年3月以來被動資金流入中資股市場221.8億美元（vs. 同期主動資金流出252.4億美元）。這種流入代表性有限且對市場也沒起到作用，與EPFR口徑統計的資金特點有關：被動資金看似規模不小，但主要是因爲其比主動資金更容易統計。但根據MSCI統計，追蹤新興市場指數的資產規模中，主動資金佔到75%，是被動資金的3倍。因此如果簡單用被動資金或者被動加主動的總體資金作爲判斷依據，會造成誤導。 北向資金同樣存在類似問題。作爲僅有的日度高頻數據，市場對北向資金的關注度更高。但實際上，北向資金過去幾年與市場走勢持續背離。此外，由於缺乏數據，我們無法判斷北向資金中多少爲真正的外資，2023年以來幾次北向資金超百億元的大幅流入都未能持續。即便全是外資，短期可能更多是我們上文中提到的交易型資金。截至目前，北向資金自开通以來，累計淨买入1.76萬億元（較去年8月初1.96萬億元高峰下滑10.3%），持股市值1.86萬億元（較2021年12月2.75萬億高峰下滑33.7%）。2021年以來，北向資金的淨买入和持股市值差距越來越小，目前收斂到基本持平（104%），而就在2021年初持股總市值還接近淨买入規模的兩倍（197%），相當於近12%的年均復合回報，十分可觀。過去幾年投資收益的快速收斂一定程度上解釋了外資的流出。 圖表5：跟蹤MSCI新興市場指數（含中國）的基金中，主動基金佔主導，約佔75%，是被動資金的3倍 資料來源：MSCI，中金公司研究部 圖表6：近期外資流出中，管理人來自歐洲的基金爲流出主力 資料來源：EPFR，Wind，中金公司研究部 圖表7：歷史經驗上看，EPFR主動資金對於市場走勢的解釋度更高，且歷次市場拐點也基本都能對應的上 資料來源：EPFR，Bloomberg，Wind，中金公司研究部 圖表8：歷史經驗看，北向資金對外資和市場走勢整體解釋力不強 資料來源：Bloomberg，Wind，中金公司研究部 圖表9：近年來A股市場表現不佳，陸股通持股市值與累積淨买入金額已基本持平 資料來源：Wind，中金公司研究部 當前外資配置情況？ 各主要區域資金均已低配中國 絕對水平上，截至去年12月底，全球各主要類型主動資金（全球、新興市場、全球除美國以及亞洲除日本這四類）對中資股絕對配置比例均已接近甚至達到MSCI納入中國A股以來（2018年）的最低點。 不過，相比絕對水平，我們認爲相比基准的超�� 那么，如何判斷並測算後續趨勢？我們從幾種方法入手進行“壓力測試”： ► 如果對中國市場的配置比例重新回到標配的話，將帶來593億美元流入。上文中提到，當前各主要區域資金均已低配中國。我們假設上述四類基金對中資股均回到標配，以全球基金爲例，如果從當前低配0.3%回歸標配，對應89.2億美元的潛在流入（總規模2.95萬億美元）。同樣的方法測算，全球除美國、新興市場及亞洲除日本基金的潛在流出，合計可能帶來593億美元的資金回流，這一數字相比2021年底以來海外主動型資金累積流出規模（456.1億美元）還要高出137億美元。…