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苹果和特斯拉“效果爆棚” 美股分拆潮会来吗?



在宣布拆股后,苹果和特斯拉两大公司的股票都迎来了大幅上涨,这个曾在上世纪90年代末风靡、随后又一度沉寂的拆股操作,也因此重新获得大众的关注。7月末,苹果公司在公布财报的同时宣布,将进行1股拆4股的计划:8月24日收盘时苹果投资者所持的每一股苹果股票变成四股,经股票分割调整后的股票交易将在8月31日正式开始。

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“拆股”效应立竿见影。自宣布拆股消息以来,苹果股价大幅攀升,目前已经累计上涨了近30%。同样的情况也发生在特斯拉身上,自8月11日特斯拉公告拆股以来,特斯拉股价已经暴涨了约60%。

事实上,上世纪90年代末,美股上市公司曾经热衷于“拆股”,当时标普500中每年拆股的公司数量超过100,但是自2016年以来这一数字已经降至个位数。如今苹果和特斯拉的“拆股效应”可能让更多公司研究这一操作。

理论上来看,拆股只是个技术操作。以苹果股票为例,虽然拆股后所持股票数量变多了,但是股价变成了原来的四分之一,也就是说持股市值不会发生太大改变。

不过早前已有分析表示,拆股可以降低股价,更能够吸引散户买入,这一点对于如今股价高企的科技股来说尤为显著。

此外,心理因素可能也起到了一定作用,比如可以让个人投资者更容易持有他们所看好公司的股票。Franklin Templeton的分析师Stephen Dover在接受媒体采访时表示,苹果和特斯拉都希望吸引千禧一代的消费者,吸引他们成为投资者可能使公司受益。

不论从“拆股效应”到底是什么原因引发的,已有媒体指出,有两项学术研究显示,拆股后的公司可获得更高的回报率:1970年代中期至2003年,拆股后第一年的超额回报率为8%,3年后的超额回报率达到12-16%。

不过此前见闻曾提到,更多公司效仿苹果进行拆股的概率似乎不大,主要还是看股价是否超过关键价位。

标普500指数成份股中约有41%的股票目前在100美元上方交易,这一价格正是过去上市公司决定是否拆股的关键价位。

过去,当股价超过100美元左右时,大多数标普500指数成份股公司几乎肯定会进行拆股。但在2000年互联网泡沫破灭之后,此类操作逐步减少。

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