2026年1月第3周，91家上市公司曝光風險事件134起，風險指數102.80，其中治理風險佔42.4%，環境風險佔22.0%，社會風險佔35.6%。路橋信息（837748）、中國建築（601668）、永輝超市（601933）esg風險級別達到Ⅲ級。路橋信息虛增利潤2名高管被採取3年市場禁入措施、永輝超市分公司違反消防法被責令停業停產等重大風險事件值得關注。
1月16日，廈門路橋信息股份有限公司發布公告稱，公司當日收到廈門證監局下發的《行政處罰決定書》。經調查發現，該公司在2023年和2024年期間，通過簽訂虛假合同、虛構業務往來等手段，累計虛增利潤超過3700萬元。具體來看，2023年虛增營業收入1583.60萬元、利潤1530.71萬元，分別占當期披露數據的6.66%和73.57%；2024年虛增營業收入2576.40萬元、利潤2245.93萬元，佔比分別為10.71%和103.50%。
基於此，廈門證監局對路橋信息處以600萬元罰款，並對包括時任董事長於征、董事兼總經理魏聰在內的8名責任人合計處罰1550萬元。其中，於徵和魏聰作為“直接負責的主管人員”，各自被罰款350萬元，並被採取為期三年的證券市場禁入措施。
近年來，以滬深北三大交易所為代表的監管機構，通過持續細化、升級信息披露規則，為企業編織了一張日益嚴密的“規範之網”。一方面，規則的深度和廣度顯著擴展。證監會新修訂的《上市公司信息披露管理辦法》自2025年7月1日起施行，明確要求公司必須充分揭示可能影響其核心競爭力與未來的風險因素，這推動了信息披露從“陳述事實”到“揭示風險與影響”的深化。另一方面，監管的精準度和穿透力持續增強。2025年4月，三大交易所同步修訂《股票上市規則》，其核心在於壓實以董事、高管為核心的“關鍵少數”責任，細化了其忠實勤勉義務的內涵，並新增了對實際控制人作為“事實董事”的追責條款。
上述風險事件對企業可持續發展的核心警示在於：缺乏誠信根基的“發展”是虛幻且不可持續的。企業可持續發展的核心是長期價值的創造，這依賴於投資者、客戶乃至社會的信任。路橋信息的造假行為，本質上是用欺詐手段虛構了一個“盈利”和“增長”的幻象，嚴重扭曲了市場資源配置，也徹底背離了可持續發展的本質。這種為追求短期業績指標而犧牲長遠誠信的行為，最終將導致企業信用破產，融資渠道收窄，甚至被負責任的資本長期摒棄。
南方周末中國企業社會責任研究中心
責編 鄒力