2005年，一位普通女性攜帶20萬元進入股市。她沒有內部消息，不懂K線技術，從不追熱點，也不炒短線。二十年後，其公開持股市值已達16億元。她並非基金經理，而是一名普通散戶，名叫張素芬。
許多人好奇她如何做到。答案可總結為三條準則，我稱之為「三大鐵律」。
第一，股價必須低於6元，優選3至5元區間。她認為高價股風險更高，一旦下跌損失慘重，而低價股下跌空間有限，上漲潛力更大。一檔3元的股票漲到6元即達到翻倍，而100元的股票需漲至200元才能翻倍－哪個比較容易顯而易見。
第二，必須具有純正國資背景。在她持股的22檔股票中，14檔為純正國資股，佔比超過60%。為何偏愛國資？國資企業財務造假機率低，退市風險小，且更容易受惠於政策紅利。這如同為投資加了一道“金鐘罩”，大大降低了“踩雷”風險。在她看來，國資背景既是安全底線，也蘊含爆發潛力。
第三，長期橫盤六個月以上。那些已被爆炒的股票她從不觸碰，只尋找跌無可跌、長期趴在底部無人問津的冷門品種。橫盤越久，籌碼越集中，一旦迎來政策東風，爆發力越強。
光說不練假把式，來看她的實際操作。
第一個案例是航太動力。該股從2015年44元高點一路下跌，2022年跌至10元左右，許多散戶被套割肉離場。
但張素芬此時開始建倉，原因有二：
一是其航太科技集團的央企背景，安全墊夠厚實；
二是股價已跌至夠便宜。
建倉後股價並未立即起飛，2024年初甚至一度跌至8元。許多人說她也被套了，但她並未慌張。在四年多時間裡，她非但沒有恐慌賣出，反而逢低加倉，透過分批買入與高拋低吸不斷攤薄成本。就這樣耐心持有，直至2025年下半年商業航太領域迎來重大政策利好，國家正式設立商業航太司，航太動力突破上行。光是這檔股票，她便獲利近4,000萬元，持股時間長達1780天，將近五年。
第二個案例是節能風電。 2025年二季度，當多數人認為風電產業前景黯淡、散戶紛紛割肉離場時，她在3元左右悄然抄底2723萬股。股價橫盤九個月，她紋絲不動。到2026年一季度，節能風電突然爆發，三個交易日上漲30%，其帳面浮盈直接突破1.2億元，收益率達64%——單檔股票躺贏過億。
東方財富數據顯示，她的平均持股週期為18個月，最長一隻持有整整五年。這種長期主義讓她穿越多輪牛熊，從20萬本金做到了16億市值。
但僅知「低價、國資、長期持有」還不夠，她還有三個易被忽略的細節，這才是能持續獲利的關鍵。
第一，永遠不滿倉，手中永留現金。她同時持有15至20檔股票，涵蓋多個產業，單檔股票部位不超過5%。即便某檔股票虧損30%，對整體本金影響也微乎其微。這種分散化投資，才是控制風險的核心邏輯。
第二，止盈目標設定為50%至100%，一旦達到便果斷離場，絕不貪戀最後一塊銅板。她為自己定下鐵律：不貪，翻倍就走，剩下的漲幅留給別人。很多人虧損並非選錯股票，而是賺了20%不走，跌回成本仍不走，最後虧損離場。
第三，從不觸碰ST股、退市預警股，即使炒作熱度再高也堅決不碰。許多散戶以為低價抄底ST股，摘帽後便能翻倍，但張素芬深知這類股票背後隱藏巨大退市風險，一旦「踩雷」即血本無歸。與其賭小機率的摘帽行情，不如堅守穩健標的──這正是她從20萬熬到16億的核心護城河。
看到這裡，或許有人會問：張素芬的方法如此簡單，為何大多數學不會？核心在於兩個字：浮躁。我們總想今天買明天漲，追逐熱點、炒作短線，忍受不了橫盤的寂寞，更熬不住數年的等待。可張素芬的成功，正是拒絕浮躁、堅守紀律的結果。她的投資並無高深技巧，全是普通人可複製的“笨辦法”，難就難在長期堅持。
張素芬與丈夫夏重陽早期也曾跟風熱門股而吃虧，此後才定下鐵律：只碰10元以下低價股，專攻中長線佈局。這看似笨拙的策略，執行起來卻需極致耐心。
例如風景股份，自2020年第四季進入其持股後，兩年多一直在低位橫盤。散戶來來去去，她卻一路加倉至2,087萬股，成為第六大股東。新興裝備更是連續七季加倉，一路買成第四大股東，連社保基金都跟著同步入場。
若想藉鏡張素芬的思路，這裡有三條可直接使用的建議：
一、守住10元以下的安全底線，優先選擇5元以下品種，但務必結合本益比、市淨率判斷，避開基本面極差的公司。
二、選股優先看國資背景，財報安全性更高，政策紅利也更明確。就算某檔股票表現暫時不佳，只要有國資背景支撐，退市機率極低，你便有時間等待。
三、控制部位，分散投資，手中永遠保留現金，從不滿倉位。不貪快、不貪心，用耐心換取收益。即使每年只賺20%至30%，長期堅持下來，也能實現財富的穩定增值。
最後送上一句話：投資最大的敵人不是市場，而是你自己的浮躁。你不浮躁，市場便拿你沒辦法。
今天，不妨做一件事：打開你的持倉，看看是否有價格超過10元甚至數十元的高價股。你是否想過，換成低價國資股試試？
願我們共同學習張素芬的耐心，學習用時間換空間，慢慢變富。
