開源證券趙偉:Taper擾動趨弱,加息預期變化更值得關注


中新經緯11月4日電 4日,開源證券首席經濟學家趙偉釋出研報《Taper落地,下一步加息?》。研報預計,眼下Taper的擾動趨弱,加息預期的變化更值得關注。貨幣政策正常化的背景下,Taper的實際影響相對有限,加息預期對市場的影響或更明顯。

11月美聯儲正式啟動Taper

II月4日凌晨,美聯儲公佈最新議息宣告,維持基準利率不變;從11月起,每月減少購買100億美元的美債和50億美元的MBS (目前是每月購買800億美元的美債和400億美元的MBS) ,後續節奏可靈活調整。

趙偉認為,與9月相比,美聯儲認為美國經濟已經取得了實質性進展;與疫情和經濟重啟有關的供需失衡,導致一些行業價格大幅上漲;疫苗接種的進展和供應瓶頸的緩解,預計將支援經濟活動和就業的持續增長,及通脹的降低。


鮑威爾堅持“暫時性”通脹,淡化加息預期

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11月議息會議後的新聞釋出會上,美聯儲主席鮑威爾表示:

1、經濟朝著FOMC目標取得了實質性進展,預計2022年下半年實現充分就業。

2、Taper預計將在2022年年中結束,準備根據經濟情況調整縮減節奏。

3、伴隨供需矛盾緩解,通脹可能在2022年3季度或4季度從高位回落。

4、現在還不是加息的時候,縮減購債的時機對加息沒有直接訊號意義。

美股、黃金上漲,10年期美債利率及美元指數先上後下

議息宣告公佈後,10年期美債利率及美元指數上行,美股、黃金走勢震盪。在鮑威爾發言之後,美股、黃金雙雙上漲,10年期美債利率及美元指數下行。

Taper的擾動趨弱,加息預期的變化更值得關注

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趙偉預計,貨幣政策正常化的背景下,Taper的實際影響相對有限,加息預期對市場的影響或更明顯。歷史回溯來看,2013年底宣佈Taper、次月實施,美股、美債等主要資產反應略顯平淡;但隨著加息預期升溫,主要市場的調整加快。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考,不構成投資建議,投資有風險,入市需謹慎。)

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