美聯儲9月降息預期突然生變！
今晚公布的美國7月PPI數據超預期反彈：環比飆漲0.9%，不僅遠超預期的0.2%，更是2022年6月以來的最大漲幅；同比上漲3.3%，創今年2月以來最大漲幅。
更關鍵的是，扣除食品、能源和貿易服務價格後，7月核心PPI環比跳升0.6%，爲2022年3月以來最高；同比達2.8%，爲2月以來峰值。
這表明美國生產者端物價壓力顯著擡頭，可能沿產業鏈傳導至消費端，而此前市場對9月降息的普遍預期正因這波通脹反彈動搖——若物價壓力持續，美聯儲或不得不推遲降息，甚至維持高利率更久。
數據公布後，美國股市期貨下跌。截止發稿，道瓊斯30指數期貨跌0.41%，納斯達克100指數期貨跌0.25%。
7月PPI超預期反彈
周四晚間，美國勞工統計局發布的7月生產者價格指數（PPI）報告顯示，美國通脹壓力超預期反彈，給美聯儲貨幣政策走向再添變數。
數據顯示，7月PPI環比上漲0.9%，不僅遠超預期的0.2%，更是2022年6月以來的最大漲幅；同比增長3.3%，爲今年2月以來最高。
核心PPI（剔除食品、能源和貿易後）表現更爲強勁：環比上漲0.6%，爲2022年3月以來最大漲幅；同比達2.8%，爲2月以來峰值。
從驅動因素看，當月增長主要源於服務成本飆升1.1%，爲2022年3月以來的最大增幅。其中機械設備批發業務增幅尤爲突出，爲3.8%；另外，商品價格上漲0.7%，剔除食品和能源後的價格也上漲了0.4%。
作爲衡量制造商銷售價格變化的關鍵指標，PPI的跳升直接反映出生產者端通脹壓力正在擴大。
對於這一數據，Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli指出，PPI的大幅飆升表明“通脹正在席卷整個經濟，即使消費者尚未直接感受到”，尤其在周二CPI數據表現溫和的背景下，這一反彈堪稱“令人不快的意外”，可能削弱市場對9月“確定性降息”的樂觀預期。
9月降息還有可能嗎？
結合本周公布的7月美國消費者價格指數（CPI）數據來看，美國通脹形勢依舊復雜。
數據顯示，7月CPI環比上漲0.2%，漲幅低於前值0.3%，與市場預期相符，這一表現暫時緩和了市場此前對美國關稅政策會大幅推高物價的擔憂，表明關稅暫未對物價形成顯著壓力。
與此同時，美國勞動力市場降溫態勢也十分明顯，此前公布的7月非農新增就業人數僅爲7.3萬人，遠低於市場預期的10.4萬人。
然而，今晚強勁的PPI數據讓市場擔心物價壓力正在再次擡頭。
Cal Bay Investments首席市場策略師Clark Geranen分析：“PPI強於預期，而CPI相對疲軟，顯示企業暫時承擔了大部分成本壓力。但企業可能很快就會开始改變策略將這些成本轉嫁給消費者。”
Nationwide高級經濟學家本・艾爾斯在報告中指出：“盡管企業目前承擔了大部分關稅成本的上漲，但進口商品成本上升正不斷擠壓企業利潤率。預計未來幾個月，關稅成本將更多轉嫁到消費者價格上，2025年下半年通脹率可能會小幅攀升。”
此前，市場對於美聯儲9月降息預期較爲強烈。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨交易員此前預計9月會議上降息25個基點（bps）的可能性接近96%。
不過，在此次數據公布後，這一可能性已降至92.5%。表明市場對美聯儲9月降息仍抱有較高期待，只是不再如之前那般篤定。
美聯儲穆薩勒姆表示，現在決定是否在下個月的會議上降息還爲時過早。當被問及下個月是否有理由降息50個基點時，穆薩勒姆表示，從他的角度來看，這將“不受當前經濟狀況和經濟前景的支持”。
標題：創三年來新高！美國7月PPI環比暴增0.9%，美聯儲9月降息要變卦？
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