東興證券也出手!新時代證券歸屬添變數,PK西部證券誰更具實力?


財聯社(北京,記者高雲)訊,新時代證券正成為“香餑餑”。繼西部證券斥資130億計劃收購新時代證券98.24%股權之後,東興證券也發公告,擬聯合受讓新時代證券上述股權。由此觀之,花落誰家,尚未可知。

10月7日,東興證券釋出公告,公司和中國誠通擬通過公開摘牌方式聯合受讓在北京產權交易所掛牌的新時代證券28.59億股股份(98.24%股權),其中,公司擬以自有資金出資,取得新時代證券34.385%股權。


財聯社在此前報道《一家“肩部”券商將誕生?西部證券出手收購新時代證券,斥資130億意在98%股權,意向收購方曾另有其人》中,就曾提到,東興證券也曾被業內視為意向收購方,而其而如此快證實自己也是重要的競爭對手,似出人意料。


有意思的是,“東興證券+新時代證券”1086.6億元總資產規模高於“西部證券+新時代證券”的總資產規模(845.4億元),而“東興證券+新時代證券”的淨資產總規模達309.9億元,略低於後者合併的淨資產規模(359.14億元)。

東興證券擬取得新時代證券34.385%股權,出資將近46億

東興證券本次公告顯示,根據北京產權交易所公告資訊,上海宜利實業發展有限公司、新時代遠景(北京)投資有限公司、包頭市北普實業有限公司、濰坊創科實業有限公司、北京新天地互動多媒體技術有限公司、普華投資有限公司、北京德力鑫業科技有限公司、新時代信託股份有限公司合計持有新時代證券28.59億股股份(98.24%股權),擬通過公開掛牌方式轉讓上述股權,轉讓底價131.35億元。

披露起止日期2021年9月16日至2021年10月19日。東興證券與中國誠通擬通過公開摘牌方式聯合受讓新時代證券上述股權,其中,公司擬以自有資金出資,取得新時代證券34.385%股權。

若簡單以交易底價及上述相關股權比例計算,東興證券出資將達45.97億元。

西部證券擬斥資130億,意在新時代證券98.24%股權

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東興證券是最早被業內視為新時代證券股權意向收購方,但正式發出收購公告的卻是另一家上市券商。

9月27日,西部證券釋出公告稱,將與北京金控組成聯合體,以自有資金參與收購新時代證券98.24%股權,其中公司獨立出資金額不超過130億元。


關於西部證券與北京金控雙方持股比例將如何劃分,西部證券在公告中表示,尚未確定,將視競買結果確定。

公告中特別提到,本次競買能否成功具有不確定性,如遇此次競買價格過高或其他因素,公司將視程序可能放棄此次競買。

針對本次股權收購,西部證券表示,將有助於公司進一步優化資源配置、提升行業競爭力和盈利能力。同時,西部證券稱,本次成為新時代證券控股股東資格事項取得證監會核准後,將按照監管要求進一步推進與新時代證券的業務整合工作,妥善解決同業競爭問題。

有意思的是,公告落地的第二天,也即9月28日,西部證券領漲券商板塊,收漲6.91%,但隨後兩個交易日回落,明天東興證券是否會出現上漲走勢,進而帶動整個板塊,值得期待。


去年業績下滑超九成,已被證監會接管一年

新時代證券究竟是怎樣一個優秀標的,竟然引得兩家上市券商同時出手?

2020年7月,證監會發布公告,決定接管新時代證券、國盛證券、國盛期貨,接管期限自2020年7月17日至2021年7月16日。

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今年7月,接管期限即將到期之時,證監會發布通知,根據《證券公司風險處置條例》第十一條、第六十二條的規定,決定延長新時代證券、國盛證券和國盛期貨三家公司接管期限至2022年7月16日。

上述三家公司被證監會接管的原因為“隱瞞實際控制人或持股比例,公司治理失衡”。據瞭解,目前上海宜利實業發展有限公司為新時代的控股股東,持股比例為45.479%。

業績方面,新時代證券在被接管後,公司2020年實現淨利潤3652萬元,較2019年下滑超過九成。需要注意的是,2020年度證券行業業績持續改善,達到最近3年最高水平,全行業實現營業收入4398.15億元,同比增長24.93%;實現淨利潤1707.78億元,同比增長39.20%。

截至2021年上半年,東興證券總資產909.86億元,淨資產214.48億元。截至2020年底,新時代證券總資產176.74億元,淨資產95.42億元。簡單加總,東興證券+新時代證券總資產規模將達到1086.6億元;淨資產達到309.9億元。

對比來看,“東興證券+新時代證券”總資產規模高於“西部證券+新時代證券”(845.4億元),但低於後者合併的淨資產規模(359.14億元)。

一家賣方研究機構稱,新時代證券股權掛牌價格相對於公司2020年末的淨資產為1.40倍PB,此前中信證券收購廣州證券的PB為1.24倍,中金公司收購中投證券為1.13倍,天風證券受讓恆泰證券約為1.5倍PB。

上述研究機構稱,西部證券通過併購能夠做大規模,補強經紀業務、公募業務。新時代證券的核心資產主要包括經紀業務的營業部資產(60+家營業部,超過110萬零售客戶,補齊西部證券在中部地區覆蓋不足的短板)、公募基金融通基金股權(新時代控股60%,接近1400億元管理規模)+賬面金融資產(42億元融出資金+35億元金融投資資產)。

機構研究認為,中國證券行業已經進入較佳的併購整合期。證券公司的併購重組主要包括公司治理結構、經營戰略、人力資源、市場資源、客戶資源和企業控制權等的整合,是一個全方位、多元化的系統工程。成功的併購整合需要以公司整體戰略為導向,尋找互補性強的標的,並形成較強的整合協同。

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