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科技報導

財務堪憂又逢特斯拉國產車即將交付 蔚來難上加難



特斯拉在中國最備受矚目的挑戰者經歷了艱難的一年,2020年看起來不會更加容易。電動汽車製造商蔚來汽車自2014年成立以來已累計虧損近60億美元,為在中國迅速發展的電動汽車市場立足,該公司已在營銷和產品開發上投入大量資金。第三季度業績將最早於週一公佈,預計將顯示距離實現盈利仍有很長的路要走。

儘管蔚來已經實施裁員並開始縮減營銷支出,但其財務狀況仍然非常緊張。隨著政府減少補貼,中國的電動汽車市場正在放緩,在特斯拉準備開始銷售中國產Model 3之際,競爭也變得越來越激烈。

“蔚來汽車的資產負債表蘊含著嚴重的流動性風險,”Sanford C. Bernstein駐香港分析師Robin Zhu稱。這位分析師對該股評級為弱於大盤。 “關鍵在於他們是否能夠宣布重大的新融資消息。”

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自去年在紐約首次公開募股以來,蔚來股價已暴跌60%。與特斯拉的市值780億美元相比,蔚來的市值僅有26億美元。

車主俱樂部

蔚來高成本的根源是一種營銷策略,其中包括從廣告活動到所謂的NIO House(蔚來中心)。客戶可以聚在蔚來中心消磨時間、工作和就餐。這導致蔚來燒錢速度快於規模比它大得多的特斯拉。

第一家蔚來中心2017年在北京開業,在寸土寸金的地段佔據了兩層,面積超過32,000平方英尺。此後,蔚來又成立了約20多家蔚來中心,每家都設有一個展廳,有些還配備了用戶休息室、影院、會議室、工作區、圖書館、開放式廚房以及為客戶子女開設的營地活動。

“每周有很多為孩子們舉辦的活動,”蔚來汽車車主Yuan Ye說。 Yuan Ye是一位四歲孩子的母親,也是北京蔚來中心的常客。 “這為我節省了很多學前輔導班的費用。”

蔚來第二季度銷售、一般和管理成本(包括營銷和促銷活動以及租金)為2.07億美元。位於上海的證券研究公司86Research的分析師Robert Cowell稱,蔚來中心和相關的促銷活動可能占到其中的7200萬美元。該汽車製造商還花費了1.89億美元用於研發。

然而,第二季度收入僅為2.21億美元。儘管需求一直在回升–蔚來汽車在截至9月的第三季度交付了4,799輛汽車,較上年同期增長了47%–該公司仍遠未達到收支平衡。根據彭博匯總的四位分析師的平均預估,該公司第三季度可能虧損3.81億美元。 2020年,平均虧損預估為12億美元,銷售額為17億美元。

削減成本

為了控製成本,蔚來已從增加蔚來中心轉變為開設規模小得多的門店,稱為NIO Space(蔚來空間),面積約為1,000至2,000平方英尺。蔚來通過電子郵件做出答復稱,蔚來中心仍然重要,並有助於建立高端品牌。

為刺激需求,蔚來推出了促銷措施,其中包括三年零息以及為2020年2月底前上牌照的汽車承諾按2019年國家補貼標準享受購車補貼。該公司將推出全新SUV,產品線中的第三款SUV。

截至6月30日,蔚來僅有約5億美元現金、等價物和短期投資,該公司不得不採取措施充實資金。公司在9月時表示,聯合創始人李斌和股東騰訊分別認購了1億美元可轉換債券。蔚來表示,債券發行及其融資項目正在按計劃進行,沒有詳細說明。

“即使算上2億美元的可轉換債券,蔚來仍然有現金短缺的風險。”Blue Lotus Capital Advisors分析師Jason Chen說。 “它需要獲得更多的資金,更快地增加銷售,並大幅削減成本以維持業務運營。”