如今，中國新能源車江湖徹底少了一個老玩家。天眼查彈出幾條冷冰冰的風險提示，把昔日新勢力霸主的底牌徹底掀開了。哪吒汽車創辦人運舟以及原CEO張勇，雙雙成了失信被執行人。
時間退回幾個月前的2025年6月，哪吒汽車母公司合眾新能源被一家上海禹形廣告公司申請破產重整。浙江省嘉興市中級人民法院正式受理了這個案子。
一家估值曾高達數百億的明星車企，竟然因為幾十萬的車展物料印刷費倒下了。回看2022年，這匹黑馬以15.2萬輛的成績力壓「蔚小理」。它當時可是新勢力銷售王座的擁有者。短短三年時間，百億融資燒光了。公司留下一堆財務廢墟與討薪員工的嘆息。
在這個過程裡，最讓人覺得魔幻的事情，其實是「哪吒」這個名字。神話裡的哪吒削骨還父，逆天改命。現實中的哪吒汽車，被資本推著走，活成了一個沒有靈魂的牽線木偶，最後沉底東海了。
哪吒汽車走向窮途末路的第一個密碼，藏在一個讓人苦笑的數字裡：創辦人只持有不到6%的股權。方運舟是清華大學博士出身的資深汽車人。他懷抱著實業報國的夢想下海創業。資本一輪又一輪洗牌。他眼睜睜看著自己的話語權被稀釋到5.356%。
這就好比辛苦蓋了一棟大別墅。到頭來房主發現自己只配擁有地下室洗手間的使用權。在做重大決策時，這位名義上的創辦人連拍桌子定調的資格都沒有。
更荒誕的狀況還在後頭。哪吒汽車的董事會硬生生變成了群雄割據的商業大會。十二個董事席位背後，站著宜春國資、南寧國資、桐鄉國資、華鼎資本以及360集團這些大金主。這十二方勢力，每一家都打著極為精緻的小算盤。大家都在盤算自家利益的最大化。
這種極度分散的股權結構，直接造就了企業「有軍無將，有將無權」的死局。背後的金主大多並不懂汽車製造業的底層邏輯以及殘酷競爭。
他們進場的核心訴求非常明確：跑馬圈地，等待上市，高位套現分錢。十二個人圍坐在會議桌前，各懷心思。內部員工常常苦笑自嘲，公司裡最缺的就是一個真正能拍板定案的掌舵者。
外界從這個表象繼續往下挖，很容易發現哪吒悲劇的底色。這個底色源自於地方資本盲目復製造車神話的製度缺陷。
拿合肥當年投資某品牌大獲成功來說，這事讓無數地方政府患上了新能源焦慮症。大家都渴望複製下一個經濟奇蹟。宜春砸下42億。南寧投了25億。桐鄉掏出27億。這些巨額資金如同興奮劑一樣注入哪吒汽車的體內。
拿著龐大且帶有極強訴求的資金，哪吒汽車自然不敢懈怠。管理階層只能硬著頭皮開啟蒙眼狂奔。地方國資的投資往往夾帶著剛性任務，他們需要拉動當地GDP，需要解決龐大就業，也需要漂亮的工業產值。
這些要求倒逼企業必須快速建廠，拼命擴大產能，用燒錢來堆砌銷售績效。資本的皮鞭抽打著企業前行，確實在2022年催生了銷售登頂的繁榮。
在繁榮表象之下，企業徹底喪失了對市場的敏銳度。成本控制能力也全面崩盤了。拿到錢就必須擴張。擴張才能交出好看的數據。在這場只看數據的遊戲裡，企業根本沒空顧及自身的核心技術護城河。本該是資本助力實業起飛的好事，最終催生出一頭被泡沫嚴重虛構的獨角獸。
被資本裹挾直接導致了動作變形。這引發了戰略層面的徹底迷失。在這場迷失中，哪吒汽車暴露出了致命軟肋：品牌定位極致混亂。
起初，哪吒走著「農村包圍城市」的務實路線。品牌主攻B端叫車以及十萬元以下的低階代步車市場。這套打法在初期為企業積攢了極為寶貴的生存口糧，但是管理層在銷量裡迷失了。他們變得異常急躁，下沉市場還沒徹底做透，絕對障礙還沒形成，高層就急不可耐地想要扭轉品牌形象，強行衝高。
標價動輒突破20萬元的哪吒S以及哪吒GT被倉促推向市場。管理階層的算盤打得很精明：既要保住低階市場的銷售基盤，又要吞下高端市場的豐厚利潤。
現實給了他們一記響亮耳光。下沉市場被比亞迪秦家族的降維打擊無情蠶食了。高端市場根本無力招架蔚來與理想等強敵的圍剿。哪吒最後陷入了上不去、下不來的夾心餅乾困境。
更加讓人錯愕的情節發生在網路直播間。品牌建立本該是一家企業的核心機密與策略定力。原CEO張勇竟然在幾十萬人圍觀的直播中，公開與360集團創辦人周鴻禕討論起企業改名的話題。品牌名稱留還是不留，直接淪為了博取流量的噱頭。
這也成了看客們茶餘飯後的談資。這種極度輕率的舉動，暴露出整個高階主管團隊對自身品牌缺乏基本的敬畏。外界在那一刻恍然大悟：這原來是個連自家主管都沒有傾注真心去熱愛的拼湊型產物。連自己都不相信的信仰，消費者又怎麼願意掏出真金白銀買單。
品牌定位冒進之外，哪吒汽車還犯了那批造車新勢力的典型通病：技術空洞化。他們陷入了一個極度危險的認知迷思。
管理階層天真地以為擁有一套精美PPT就能造車。只要能融到資就可以無限續命。造車被想像成了一個搭積木遊戲。花重金從傳統車企挖幾位主管，找幾個成熟代工廠負責生產線，最後套上一個智慧化的華麗外殼，他們覺得這樣就可以顛覆汽車工業了。
事實證明，汽車製造是一項極為複雜的系統工程。它需要對底層技術死磕。它需要對龐大供應鏈絕對掌控。它更需要對產品品質嚴苛把控。哪吒汽車在核心技術研發上的投入嚴重匱乏。大量寶貴資金被揮霍在了鋪天蓋地的營銷炒作以及盲目建廠上。
車確實造出來了。可是核心技術依然嚴重依賴外部供應商。引以為傲的智慧化水準遠遠落後於業界第一梯隊。當2024年與2025年的價格戰如絞肉機般開啟時，缺乏核心競爭力的哪吒自然首當其衝。企業瞬間變得搖搖欲墜。紙上談兵終覺淺，兵敗如山倒。
企業面臨生死存亡之際，人性的選擇為這齣悲劇增添了冷色調。時間回到2025年上半年。當時哪吒汽車陷入嚴重債務危機。桐鄉工廠全面停擺。上海總部被一百多家供應商圍堵討債。高階主管探討高達30億的艱難化債方案。無數基層員工為了微薄欠薪而苦苦掙扎。
就在那個滿地狼藉的時刻，原CEO張勇清空了微博。有消息爆出他悄悄辦理了英國簽證，悠然自得地出現在異國的街頭。儘管隨後他在朋友圈發聲，美其名曰正在為公司四處奔波融資，但這一幕實在太眼熟了。
網友們瞬間聯想到了當年那位遠赴美國造車、高喊「下週回國」的商界大佬。從曾經的中國新能源黑馬，到高層疑似出走的墜落軌跡，折射出資本野蠻生長後的一地雞毛。
哪吒汽車的倒下，其實是中國新能源汽車產業大洗牌的必然結果。政策紅利逐漸消退。產業從政策驅動全面轉向市場驅動。競爭變得越來越殘酷。同濟大學汽車專家曾斷言，年產量達不到200萬輛的車企，在未來的搏殺中很難存活。
放眼當下的2026年。比亞迪憑藉著深不見底的全產業鏈優勢，在價格血戰中游刃有餘。理想依靠極其精準的家庭產品定位，牢牢佔據高端高地。小鵬也憑藉著死磕智駕技術，建構起了技術護城河。反觀哪吒，既沒有技術底座，也沒有品牌深度。在這場大浪淘沙中，被時代推下歷史舞台是逃不掉的宿命。
這場風暴向所有從業者揭示了幾個殘酷真相。
其一，依靠動人情懷故事、看著華麗PPT就能豪賭暴富的盲目時代徹底終結了。現在大家必須死死盯住企業真正具備的技術壁壘。
其二，創業者必須時時保持對市場的絕對敬畏與對科技的極致專注。千萬別在資本熱浪中迷失造車初心。
這對整個中國汽車工業來說，也是一次必經陣痛。良幣驅逐劣幣的機制正在發揮效用。只有讓蹭熱點、玩概念的投機者盡快出局，真正有技術的民族品牌才能浴火重生。哪吒鬧海，最終未成真仙，反倒沉沙折戟。
