三款純電車停在量產前：本田近七十年首虧後，改押固態電池與油電

首次年度虧損、中國銷量腰斬、與通用的合作收場，本田讓 0 Saloon、0 SUV 與 Acura RSX 停在原型階段，把重返純電市場的門票押在固態電池上。

2024 年 1 月的消費電子展（CES）上，本田把 0 Saloon 推上舞臺，低扁的車身配上銳利線條，官方將它定位為下一代純電車的設計宣言。一年半過去，這款車沒有走向量產。汽車媒體 CarBuzz 於 8 月 14 日報導，本田已決定擱置三款接近上市的純電車專案，0 Saloon 正在其中。

被擱置的還有 0 SUV，以及豪華品牌 Acura 的 RSX 休旅，三款車原訂都在美國俄亥俄州馬裏斯維爾（Marysville）的 EV Hub 生產。對本田而言，這次調整的規模已經超出單一產品的延後上市，而是把整條電動化路線的時程重排了一遍。

首虧 4,239 億日圓，停損從產品線開始

決策的壓力來源寫在財報上。本田 2026 財年（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）歸母淨利為負 4,239 億日圓，年減 150.72%，由盈轉虧。這是本田自 1957 年在東京證券交易所上市以來，將近 70 年首度年度虧損。執行長三部敏宏 5 月為此公開道歉，並獲得投資人支持，理由是他選擇正視數字。

虧損確認後，收縮的順序隨即展開。與通用汽車基於 Ultium 平臺的合作已在 2026 年 7 月結束，相關專案預計年底前正式解散；加拿大電動車工廠的建廠計畫取消；原有電動動力系統與電池專案叫停之後，生產重心轉向油電混合車。

三款車各自背負的任務

被擱置的三款車都有明確來歷。0 Saloon 與 0 SUV 於 2024 年 CES 首次亮相，承擔本田 0 系列開路的任務；RSX 則在 2025 年蒙特雷汽車週登場，是 Acura 品牌電動化的先鋒。它們的共同點是都走到了接近上市的階段，卻在最後一哩被留下。

馬裏斯維爾的 EV Hub 沒有跟著停擺。本田將它改造為具備「靈活生產能力」的工廠，讓燃油車、油電混合車與電動車共用同一條生產線，以提高新廠的資金回收能力。換句話說，廠房留下了，電動車的檔期拿掉了。

CarBuzz 的報導還點出一個更刺人的細節：本田先前投入的部分技術已經過時，無法支援當前車型的生產，投資回收週期因此進一步拉長。研發成果在等待中貶值，這是車廠最難消化的虧損型態，因為它同時消耗現金與時間。

為什麼是現在：中國市場先給出答案

時機問題的答案，有一大半寫在中國的銷售數字裡。本田中國 5 月汽車銷量 28,279 輛，年減 48.7%，幾乎腰斬。供應鏈的震波緊接著出現，日商 F-TECH 因本田在華銷量低迷，宣布中國工廠裁員約一半。

日本同業的數字提供對照組。豐田 5 月全球銷量 83.4 萬輛，年減 7.2%，其中中國市場下滑 31.7%。整個日系陣營在電動化滲透最快的市場節節敗退，而這個市場內部還在劇烈重整，五萬元微型電動車退場、四十萬元豪華車熱銷，競爭對手彼此也在重新洗牌，相關的板塊變化在中國新能源市場的極端板塊位移一文中有詳細梳理。

對本田來說，中國同時是單一市場最大失血點與電動化競爭最激烈的前線。在這裡失去規模，等於同時失去現金流與學習曲線，這也解釋了為什麼停損來得又快又深。

油電當現金流，固態電池當入場券

本田並未放棄純電，改變的是節奏與籌碼配置。2026 年 6 月，公司宣布與總部位於加州聖何塞的 QuantumScape 合作，開發固態鋰金屬電池，目標是改善充電時間與能效，為日後重新進入純電市場儲備技術。產品線上，本田正式推出純電 K-Car「Super-ONE」，車重 1,090 公斤為同級最輕，顯示小型車市場的電動化仍照計畫推進。

這套配置的邏輯不難理解。油電混合車是日系車廠目前獲利最穩的產品線，負責現在的現金流；固態電池負責未來的入場券；中間的量產空檔，由 K-Car 級距的小型電動車填補。從需求側看，全球純電市場的成長曲線也不再提供單一方向的押注理由：歐洲受補貼政策帶動回升，北美因補貼退場暴跌，走勢與我們先前追蹤的全球電動車銷量的區域分化一致。對一家正在止血的車廠而言，把資金從即將過時的量產專案抽走，轉向仍有技術落差待補的固態電池，在財務上說得通。

真正被放棄的是時間表，也就是過去那套「幾年內大規模電動化」的路線圖。日系車廠近年多次下修電動化目標並不罕見，差別在於本田這次把調整從口頭承諾落到了具體產品線上，0 系列兩款指標車型與 Acura 的電動先鋒一次清空。

接下來的觀察訊號

後續有幾個可以驗證的方向。馬裏斯維爾靈活產線的利用率是第一個：如果油電車訂單餵得飽產線，這次停損就算站穩；如果產線閒置，壓力會更快回到管理層。固態電池的實質進度是第二個：QuantumScape 的技術多年停留在樣品與小批量階段，雙方合作何時進入車規驗證，決定本田重返純電的時間表是否可信。年底前與通用的專案能否如期完成解散、中國月度銷量何時止跌，則分別決定成本負擔何時止血，以及這家車廠何時能重新講一個成長故事。

對原本等待 0 系列或 RSX 的美國消費者來說，答案已經揭曉，短期內不必再等。對產業觀察者來說，本田這次調整留下一個務實的判準：判斷一家車廠的電動化決心，看工廠生產線排定的車款，比看發表會上的概念車來得可靠。0 Saloon 在 CES 許下的承諾，最終由俄亥俄的生產計畫兌現或作廢，這次是後者。