兩天大賣120億!易方達、華夏、匯添富、南方這一重磅創新產品“火了”


中國基金報記者 李樹超

上週五開售的重磅創新產品,新基金髮行市場迎來好訊息。

中國基金報記者從渠道人士處獲悉,截至10月25日,首批四隻MSCI中國A50互聯互通ETF產品,基金髮行總規模已經超過120億元,成為近期熱賣的又一重磅產品。

公告顯示,易方達、南方、華夏、匯添富等四家公募的首批四隻MSCI中國A50互聯互通ETF,同時於10月22日-10月26日發行,四隻產品的募集規模上限皆為80億元。在當前權益市場賺錢效應平淡、新發基金乏力的環境中,上述創新產品在2個交易日就大賣120億元,顯現出產品對投資者的吸引力。


兩天大賣120億元

這類創新產品“火了”

於10月22日開售的首批四隻MSCI中國A50互聯互通ETF,今天市場傳來大賣的好訊息。

基金君從渠道人士處獲悉,早在10月22日,就有公募巨頭旗下產品發行規模超過20億元,但在當天相對低迷市場環境中,其他多家公募發行資料不佳。

10月25日,發行市場再傳捷報。

截至當天下午2點,就有渠道人士告訴記者,“四家產品發行規模加總起來,已經接近百億規模。”

截至當天下午5時,首批四隻MSCI中國A50互聯互通ETF產品,基金髮行總規模已經超過120億元,目前易方達基金在新發規模中最大,居於四大公募巨頭首位。

據一位公募市場部人士分析,作為行業的重大創新產品,未來可能對上證50、富時50指數相關龍頭產品產生替代效應,而且將長期受益於我國資本市場對外開放、外資流入A股利好的產品,各家基金公司都比較重視。在基金髮行中,各家公募都加大投入產品投教宣傳和機構路演,以及上述指數的長期投資價值分析,四家公募巨頭也具備較好的渠道優勢,這些因素都對新基金的“火爆”發行,打下了較好的基礎。

而10月25日的A股市場強勢反彈,上證指數收復3600關口,全天成交超過1萬億。盤面上,碳中和題材貫穿全場,寧德時代、比亞迪創新高,券商、稀土板塊也比出現明顯拉昇。

“今天A股強勁的表現,也為基金髮行創造了很好的條件。”華南一家公募人士稱。


事實上,自2017年6月21日,MSCI正式宣佈將A股納入其主流指數體系,A股在MSCI指數體系的比重就在不斷抬升。

2017年6月,MSCI新興市場指數首批納入222只中國A股大盤股。2018年6月-2019年11月,分步實施將A股納入比例提升至20%,並於2019年11月以20%的納入比例首次納入A股中盤股。

華南一家基金公司測算,預計到2027年MSCI對A股的納入比例可能提高至50%,納入標的有望拓展到更廣的覆蓋範圍。照此計劃,預計每年流入A股的海外資金規模平均在2000-4000億元;如果A股全部納入,預計外資最終流入3400億美元左右,摺合人民幣2.1萬億。

而為了配合內地監管機構和香港交易所有序建立,並逐步完善A股市場相關的金融生態系統, MSCI於2021年9月正式釋出MSCI中國A50互聯互通指數。

2021年10月18日,香港交易所宣佈推出以MSCI中國A50互聯互通指數為標的的期貨合約,這是繼2006年9月新交所推出富時中國A50指數期貨後,第二個境外掛鉤A股的股指期貨產品,是受監管機構認可的境外上市A股指數期貨。

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而MSCI中國A50互聯互通ETF,就是追蹤MSCI中國A50互聯互通指數的創新產品,易方達、南方、華夏、匯添富四家基金公司,從9月24日開始產品申報,到10月14日產品獲批,再到10月22日就開啟了新基金的發行並面市,產品的推出節奏非常迅速。

指數具備四大“亮點”

外資機構認可度高

從MSCI中國A50互聯互通指數的投資價值看,該指數成份股產業佈局均衡、優質龍頭企業聚集,受到外資機構投資者的認可度較高,是北向資金的核心持倉。基本面角度,指數成份股的盈利能力和成長性突出,是長期收益率的關鍵驅動力。

MSCI中國A50互聯互通指數有以下亮點:

一是行業均衡視角選取龍頭企業。

MSCI A50互聯互通指數採用了行業均衡的設計思路,從11個GICS一級行業中選取各行業在母指數中權重最大的兩隻股票,再從母指數的大盤股中,選取除上述22只股票外權重排名前28名的股票,指數更好涵蓋中國經濟轉型升級時代下各產業核心龍頭公司。

二是行業分佈均衡,新經濟佔比較高。

指數行業分佈較滬深300、富時羅素A50更為均衡,單一GICS一級行業佔比不超過20%。行業結構上,傳統行業和新經濟板塊大體各佔一半,其中以資訊科技、消費、醫療保健等行業為主的新經濟板塊佔比達49%,隨著中國經濟轉型升級邁向高質量發展,新經濟在新發展階段的重要性繼續提升,將有更多的新經濟板塊龍頭企業進入指數成份股,權重佔比也將增加。

三是成份股的外資機構投資者認可度高。

MSCI中國A50互聯互通指數的50只成份股均為互聯互通北上資金持倉的核心標的,以僅2%的數量比例獲得了接近50%的北上資金持股市值,市值覆蓋度較高;成份股受國際投資者的關注程度更高,“核心資產”的屬性更加凸顯。

四是盈利能力及成長性出色。

MSCI中國A50互聯互通指數無論從代表盈利能力的淨資產收益率,還是代表經營業績成長性的近五年指數淨利潤複合增速,均領先於對標指數滬深300和富時A50,也超越了作為A股基準的MSCI中國A股指數。


針對該指數的投資價值,華南一位公募基金經理表示,自2016年以來,北向資金不斷流入A股,A股逐漸成為海外資金的重要配置資產,而在A股市場投資龍頭企業,是分享中國經濟長期發展紅利的最好方式。尤其是A股龍頭企業整體ROE水平長期高於中小盤企業,在疫情衝擊背景下的2020年甚至逆勢增長,體現了龍頭企業具備深厚的護城河優勢,龍頭企業基本面的確定性要遠勝非龍頭企業。

而在估值方面,A股市場仍具有相對估值優勢,該基金經理分析,橫向對比全球主要資本市場,當前A股市場絕對估值仍有提升空間;以滬深300為代表的大盤寬基指數縱向對比自身歷史估值,也處於2005年以來40%分位數,處於歷史的較低水平。

北京一位公募ETF基金經理也說,股票ETF投資方便快捷,跟蹤高效,簡單透明,費用低廉,可以像交易股票那樣在二級市場買賣,是投資者佈局市場的快捷投資工具。另一方面,近年來行業ETF和主題ETF交易和投資活躍,並呈現出對個股交易替代的屬性,以避免個股投資風險,通過ETF投向看好的龍頭企業,是普通投資者不錯的選擇。

新基金10問10答最全解讀

(整理自基金公司投教資料)

1、什麼是MSCI中國A50互聯互通ETF?

MSCI中國A50互聯互通ETF,跟蹤的指數是MSCI中國A50互聯互通指數,他的名字很長,但每一個部分都不可或缺。

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“MSCI”是他的指數品牌標識,表明這條指數是MSCI這家公司編制出品的。他的中文名叫明晟,是全球聞名的指數公司,出品的指數系列覆蓋全球各個區域,受到國際投資者的廣泛認可,跟蹤MSCI系列指數的ETF產品也非常多。

“中國A50”是指,這條指數主要關注中國的A股範圍,指數選擇50個股票。

而“互聯互通”指的是這條指數進一步聚焦在A股裡面可以通過陸股通投資的部分,也就是北上資金可以投資的那部分股票。

2、這一指數有何特徵?

相比於滬深300、上證50、富時中國A50等寬基指數,MSCI中國A50互聯互通指數的金融行業權重較低,反映新經濟、新產業方向的新能源、醫藥等板塊權重較高。在行業結構上也更加接近公募基金、陸股通資金等機構投資者的整體持倉結構。

MSCI中國A50互聯互通指數一改以往大盤寬基指數金融板塊比例過高的狀況,提升了新能源、醫藥等板塊的比例。在人口老齡化和“碳中和”的背景下,更能代表中國產業未來的發展方向。

3、這個指數主要持有哪些重倉股?

從成份股看,MSCI中國A50互聯互通指數成份股囊括了各個細分領域的龍頭標的,涉及工業、必需消費、資訊科技、金融業等眾多核心領域,可以說是核心資產龍頭的代表指數。

前十大成份股涵蓋了寧德時代、貴州茅臺、隆基股份等A股市場高辨識度龍頭白馬股,近五年平均營業總收入、淨利潤複合年增長率均超過30%,平均加權淨資產收益率(ROE)達21.7%。


4、該產品跟蹤的指數如何編制?怎麼調整?

從編制規則上,MSCI中國A50互聯互通指數和傳統的寬基指數有較大的差異。它納入股票的方法,是基於MSCI中國A股指數的範圍,在每個行業選兩個自由流通市值最大的龍頭先作為代表,然後再從其餘母指數的成份中,選擇自由流通市值大的股票直到50個。這樣就能使得指數最終在各個行業上的比例更均衡。對當前的A股市場也能更具有代表性。

該指數每季度調整一次,降低換手率,力求更加均衡地囊括中國核心優質資產。

5、該指數的長期業績表現怎麼樣?

Wind資料顯示,MSCI中國A50互聯互通指數最近一年的收益率、和最近三年、最近五年的年化收益率都超過了10%;年化波動率與其他幾個寬基指數的年化波動率相當,收益風險比較高。即使與主動型基金相比,MSCI中國A50互聯互通指數的業績也屬於中上等水平。


6、指數的波動率大不大?是否容易拿得住?

而從波動率看,過去七年來,這個指數各歷史區間的波動率低於多數普通股票型基金。某種程度上來說,波動率指標與投資風險是密切相關的,而且也會直接影響到大家的投資體驗。波動越小,或許越容易拿得住。

7、目前指數估值情況如何?

在估值方面,該指數成份股整體PE為12倍,位居近五年區間分位中位數附近,估值處於合理水平。MSCI中國A50互聯互通指數超大盤風格顯著,估值處於合理水平。

8、該指數成份股的投資價值如何?

儘管疫情意外地擾亂了市場,但中國的經濟增長快速企穩,2020年中國GDP實際增速2.3%,是全球少數幾個在疫情下仍能保持經濟增長的國家之一。與此同時,中國正在努力提升其在全球製造業價值鏈中的地位,並專注於通過技術創新來維持經濟增長,外資增量資金也在持續流入A股。該指數的成份股長期投資價值值得看好。

9、指數成份股的基本面情況是怎樣的?

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從基本面情況看,該指數優勢凸顯,截至9月末,50只成份股數量僅佔全市場1%,但市值佔比達全市場24%。而從今年二季報資料看,上述成份股營收佔比達全市場22%,歸母淨利潤佔比到全市場34%。

另據2020年年報顯示,該指數前十大成份股近五年平均營業總收入、淨利潤複合年增長率高達31.41%、36.10%,平均加權淨資產收益率(ROE)則達到21.7%。

10、該創新產品推出有何意義?

MSCI中國A50互聯互通指數是由全球權威指數公司MSCI釋出的A股旗艦指數,也是首隻A股行業龍頭指數。該指數採用創新的行業中性策略,大概率成為外資投資A股市場的風向標。該產品覆蓋滬深A股龍頭,將為廣大普通投資者增添大盤投資新工具,獲得各行各業最優秀的領軍公司跨越週期成長帶來的收益,擁抱中國機遇。借道MSCI中國A50ETF投資者可一鍵佈局A股核心資產,把握全球第二大經濟體的增長機會。

目前,港交所推出的中國A50期貨與新加坡交易所的富時A50期貨是目前海外市場的兩隻A股市場股指期貨品種,極大地提高了境外投資者進行A股風險管理的便利性,有利於帶來海外增量資金,進一步提升了境外機構和國際資本進入A股市場的積極性。

編輯:艦長

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