日均賣車1863輛,比亞迪淨利仍下滑3成,玄機何在?


10月29日,新能源汽車“一哥”比亞迪披露了三季報顯示,實現營收1451.92億元,同比增長38.25%;實現淨利潤24.43億元,同比下降28.43%。


不過,前三季度,比亞迪汽車銷量同比大增68.32%,實現銷售45.27萬輛。這意味著比亞迪一天賣掉1863輛汽車。車越賣越多,為何淨利潤不增反降?

日均賣車1863輛


那個瘋狂賣車的比亞迪,又回來了。這次,它靠的是新能源汽車。資料顯示,今年前三季度,比亞迪汽車銷量達45.27萬輛,同比增長68.32%。這相當於一天賣掉1863輛車。

在此背景下,比亞迪汽車業務板塊持續增長。前三季度,比亞迪汽車全系銷量達45.27萬輛,同比增長68.32%,相當於一天賣1863輛車。其中,新能源汽車銷量達33.76萬輛,同比增長204.29%,增幅遠高於整體水平。

尤其值得一提的是,9月,比亞迪成為中國新能源乘用車銷量冠軍。其旗艦車型漢熱銷10248輛,單月銷量再度破萬,連續6個月實現正增長。

比亞迪賣車這麼火爆,無疑得益於中國新能源汽車市場的大爆發。資料顯示,1到9月,我國汽車產銷量分別為1824.3萬輛和1862.3萬輛,同比分別增長7.5%和8.7%。其中,新能源汽車產銷量達216.6萬輛和215.7萬輛,同比分別增長1.8倍和1.9倍。

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銷量高速增長,比亞迪的營收也水漲船高。資料顯示,前三季度,比亞迪實現營收1451.92億元,同比增長38.25%。三季度,營收同比增長21.98%,達到543.07億元。

不過,銷量和營收高增長的背後,比亞迪的淨利潤卻呈下滑態勢。前三季度,比亞迪實現淨利潤24.43億元,同比下滑28.43%。三季度,比亞迪淨利潤為12.7億元,同比下滑27.5%。

為何增收不增利?


淨利潤下滑近三成,讓投資者有點慌。為何會出現這種倒掛現象?頭條菌認為原因有幾點:

其一,上游漲價。前三季度,比亞迪營業成本同比增長51.81%,達到1263.54億元。有評論認為,這與整個行業“缺芯”及上游漲價有關有關。

對比亞迪來說,電池製造和汽車生產是核心業務。今年以來,全球範圍內的鋰原料和鈷原料漲價大潮席捲整個產業。10月份以來,碳酸鋰、氫氧化鋰、電解鈷等原材料價格節節攀升。有分析認為,原材料價格上漲傳導至動力電池端的成本漲幅在20%到25%之間。大幅的成本上升,如果不能用產品漲價,就必須用利潤填坑。

其二,去年同期基數太高。2020年二三季度,比亞迪淨利潤創出新高,口罩業務貢獻極大。公開資訊顯示,自2020年2月份開始,比亞迪加入生產口罩和消毒液等醫療用品大軍,一舉成為全球最大的口罩生產商。有報道稱,比亞迪通過醫療產品獲得淨利潤25億元。

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這些新業務的拉動,使比亞迪2020年同期基數高企,導致今年二三季度淨利潤出現同比負增長。

或許正因如此,在投資者一篇驚呼聲中,比亞迪的股價表現頗為淡定。在這背後,機構投資者依舊看好這家新能源汽車公司。上海證券認為,汽車銷量的快速增長即將在利潤表上體現出來。中長期看,全球汽車產業的電動化趨勢將使國內車企實現彎道超車。比亞迪作為全球唯一具備自有優質電池的整車企業,背靠國內汽車大市場,有望成為新能車領域一體化解決方案提供商龍頭。

在頭條菌看來,最終拯救比亞迪的,既不是口罩,也不是雲軌,而是新能源汽車。目前,從銷量來看,比亞迪已經具備了衝擊的優勢。但在特斯拉等造車新勢力月銷紛紛跨過萬輛門檻之後,比亞迪這種優勢能持續多久,尚需繼續跟蹤觀察。

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