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美的集團與格力電器股價“賽跑” 市值還有500億差距



5月8日上午,美的集團的股價曾一度超過格力電器,隨後格力電器的股價又反超美的集團,兩大白電龍頭的股價“賽跑”折射了疫情后時期的實力較勁,它們也一起帶動了家電板塊上市公司整體股價上升。

原標題:美的集團與格力電器股價“賽跑” ,市值還有500億差距

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截至收盤,格力電器當天股價上升5.34%至56.99元/股,美的集團當天股價上升4.31%至56.33元/股,格力股價保持微弱領先,家電行業整體股價上升2.99元/股。不過,美的集團的總市值已達3943億元,仍比格力電器3428億元的市值,高出500多億。

去年,美的集團的股價相當長一段時間高於格力電器。當格力電器混合所有製改革落定之後,資本市場的良好預期令格力電器的股價在2019年12月超越美的集團,2020年1月、2月格力電器的股價領先美的集團超過10元/股。

國內疫情爆發,對需要安裝的空調業和線下零售渠道帶來直接衝擊。格力電器以空調為主業,業務主要在國內,且倚重線下渠道,受到的衝擊比較大。 3月份,格力電器、美的集團的股價都回落,股價差距縮小。 4月中旬季報業績預告後,格力電器的投資者信心更是受到一定的打擊。

4月30日,格力電器、美的集團、海爾智家這白電三巨頭同時發布2019年年報和2020年一季報業績。今年首季,格力電器的收入、淨利降幅在這三家中是最大的,分別下降五成和七成,所以股價近日徘徊;而美的集團首季收入和淨利降幅都是兩成、業績相對平穩,因此股價近日飚升很快。

經過小半年,美的集團在5月8日上午10點左右,股價曾一度再次超過格力電器,沒想到全天格力電器仍以微弱優勢保持股價的領先。不過,美的集團股價再度超越格力電器的壓力仍然存在。

首先,美的集團大小家電通吃,而格力電器以空調為主。從2019年年報的數據看,空調佔了格力電器收入的近七成,生活電器、智能裝備的收入佔比僅2.81%和1.08%。而美的集團的業務相對均衡,暖通空調、消費電器、機器人及自動化系統的收入佔比分別為42.99%、39.35%和9.05%。

其次,美的集團推進全面數字化、全面智能化戰略,內部運營效率持續提升。格力電器則需加快管理體制改革。它在年報中透露,冰洗、生活電器將成為第二主業,智能裝備、模具等業務的競爭力需進一步提升,還要進入醫療健康產業,所以今年將推進區塊管理模式,提高管理和決策效率。

第三,面對疫情給企業經營和公司股價帶來的壓力,美的集團和格力電器都推出了回購和發債的方案。相比之下,美的集團股票回購的速度更快,今年2月份以來已斥資7億元進行股票回購。而格力電器雖然已公佈了回購方案,但是據其最近的公告,至今尚未開始回購的動作。

為什麼格力電器今天的股價漲幅仍然大於美的集團呢?一是外界認為格力電器的業績表現已在今年一季度觸底,去年其主營業務海外收入在總營收中僅佔一成,因此二季度受到海外疫情的影響相對較小,隨著國內天氣變熱、空調新能效標準即將實施,銷售會向好。二是格力電器後續還有股票回購和對管理層激勵的動作。三是從消息面看,格力電器入圍廣東“家電下鄉”的空調、冰箱、洗衣機、手機、電飯煲、熱水器品類的名單,僅彩電、電腦品類沒有進入,是入圍品類最多的企業。

而格力電器要繼續維持股價的領先,尤其在市值上進一步縮小與美的集團的差距,關鍵還在於多元化能否有實質性進展,渠道變革能否快速推進,以及內部管理、決策和運營效率能否有效提升。