穩定幣巨頭Tether Holdings Ltd.正憑藉其驚人的盈利能力和市場主導地位，吸引著全球資本的目光。這家全球最大穩定幣USDT的發行商預計今年的利潤將接近150億美元，同時正就一輪可能使其估值高達5000億美元的融資進行談判，這有望使其躋身全球最有價值的未上市公司之列。
Tether首席執行官Paolo Ardoino在瑞士盧加諾舉行的Plan B論壇期間接受采訪時，披露了這一接近150億美元的年度利潤預期。這一數字的背後，是其高達99%的驚人利潤率，以及由高利率環境帶來的豐厚儲備資產收益。
據華爾街見聞消息，該公司近期表示，其“真實用戶”數量已超過5億，這一數字相當於全球約6.25%的人口。
與此同時，Tether正處在一場可能重塑其市場地位的融資談判中。據媒體上月報導，該公司正洽談以約3%的股份籌集高達200億美元的資金。若交易達成，其估值將達到約5000億美元，這一體量不僅超過了字節跳動，也追平了OpenAI，將Tether推向全球頂級獨角獸公司的行列。這一系列動態凸顯了在高利率時代，穩定幣發行商作為事實上的“影子銀行”所蘊含的巨大商業價值。
利潤率高達99%，Tether盈利能力“世所罕見”
Tether驚人的盈利能力主要源於其獨特的商業模式。作為穩定幣，USDT旨在與美元保持1:1的錨定，其背後由一個龐大的儲備資產組合支持，該組合主要由現金和短期美國國債構成。在高利率環境下，這些儲備資產產生了巨額利息收入。 Paolo Ardoino在採訪中表示：
“今年我們的利潤將再次接近150億美元。這非常罕見。”
去年，得益於高利率，Tether已實現約130億美元的利潤。 Ardoino補充道：
“我們有99%的利潤率，世界上沒有其他公司能做到這一點。”
根據DefiLlama的數據，目前市場上流通的USDT價值約1830億美元，佔據了整個穩定幣市場約60%的份額。然而，值得注意的是，Tether並未披露其引用的財務數據是否遵循上市公司必須遵守的報告標準。
巨額融資進行時，5000億美元估值比肩OpenAI
儘管盈利豐厚，Tether並不缺乏外部投資者的興趣。 Paolo Ardoino坦言，公司收到了大量公司的投資意向，以至於“我們必須在我們認為非常便宜的估值上劃定一條界線。”
據媒體早前報導，參與此輪融資討論的機構不乏軟銀集團和方舟投資管理公司等重量級投資方。這些投資巨頭的背書，可能有助於Tether在科技和金融領域推動更廣泛的主流應用。
當被問及希望引入何種類型的投資者時，Ardoino表示：
“有許多基金和科技基金，他們的投資組合中有許多公司可以使用我們的部分技術和其他產品。這關乎協同效應和創造更大的影響力。”
用戶數破5億，Tether版圖持續擴張
除了財務數據亮眼，Tether的用戶基礎和業務版圖也在迅速擴張。據華爾街見聞消息，該公司近期表示，其“真實用戶”數量已超過5億，這一數字相當於全球約6.25%的人口，彰顯了其廣泛的全球影響力。
在業務擴張方面，Tether已製定計劃，準備在今年晚些時候通過一項名為USAT的新穩定幣項目重返美國市場，意圖把握特朗普總統對加密貨幣的友好政策帶來的機遇。
此外，該公司的投資組合也在迅速多元化，其中包括對意大利足球俱樂部尤文圖斯（Juventus）的一筆高調投資。截至本月，Tether已持有該俱樂部11.5%的股份，並已向俱樂部下月的股東大會提交了兩名董事候選人。 Paolo Ardoino表示：
“我們想第一次在董事會中給球迷一個代表。”
不過，Tether在6月曾對俱樂部及其大股東、意大利阿涅利家族的投資公司Exor NV之間缺乏溝通表示過不滿。儘管Ardoino個人表達了收購俱樂部的興趣，但他明確表示目前沒有此項計劃。
