券商資管權益類產品規模普遍回升，行業頭部效應愈發顯著
投資時間網、標點財經研究員 章敬宇
隨着公募基金2025年三季度報告披露，公募基金總規模也浮出水面。得益於A股市場賺錢效應明顯，天相投顧數據顯示，三季度末公募基金規模突破36萬億元，創出歷史新高。作為背靠券商集團的綜合業務平台，券商資管系公募的整體表現再度成為市場關注焦點。
四家公募規模超千億，權益投資亮點凸顯
Wind數據顯示，截至2025年9月底，共有4家券商資管的公募基金管理規模超千億元，分別是東方紅資產管理（2039.15億元）、華泰證券資管（1723.18億元）、中銀國際證券（1318.28億元）、財通資管（1050.23億元）。
從非貨公募規模來看，東方紅資產管理以1700.65億元居首，中銀國際證券（1217.46億元）和財通資管（914.90億元）緊隨其後，分列第二、三位。
同時，伴隨A股市場逐步回暖，券商資管權益類產品規模普遍回升，行業頭部效應愈發顯著。目前共有4家券商資管的權益公募基金管理規模超過百億元，依次為東方紅資產管理（1046.9億元）、國泰海通資管（178.1億元）、財通資管（175.47億元）和中泰證券資管（167.01億元）。
從產品業績來看，截至三季度末，共有四隻成立不滿三年的權益型基金實現收益率翻倍。其中，財通資管表現尤為亮眼，旗下兩隻產品躋身榜單：財通資管數字經濟混合發起式A成立兩年多以來收益率翻倍，達106.39%，高於同期業績比較基準（50.26%）；財通資管產業優選混合發起式A聚焦科技以及大製造，成立1年多以來收益率翻倍，達100.74%，高於同期業績比較基準（27.58%）。
數據來源：Wind，截至2025-9-30
4000點附近，下階段看好哪些機會
財通資管總經理助理、權益投資總監李響表示，隨着統一大市場建設的推進，PPI有望觸底回升，並帶動企業ROE逐步修復；此外，在科技創新持續驅動與中國製造業固有優勢的雙重支撐下，經濟有望走出具有結構特徵的復蘇路徑。
財通資管權益公募投資一部副總經理包斅文在三季報中表示，三季度增加了半導體倉位並調整了組合的進攻彈性，聚焦數字經濟優質賽道，板塊配置主要偏向海外算力相關的產業鏈、半導體、國內AI上下游產業鏈行業，另一方面關注有併購預期、稀缺性比較強的半導體國產替代龍頭公司，個股配置立足安全邊際和業績的確定度、兌現度。
財通資管權益公募投資二部副總經理王浩冰表示，後續仍然堅持風險收益比策略，尋找定價合理的優質公司進行配置，重點關注以下領域：一是與經濟有一定相關性的順周期板塊，如交運、化工等；二是獨立成長的個股，主要分布在有色、電新、農業、軍工等板塊；三是受益於科技突破及國內科技政策的板塊，如電子、汽車等。
財通資管權益私募投資部負責人陳李表示，四季度人形機器人與人工智能兩大產業鏈大概率能持續走出主線行情，但也需警惕產業鏈進展不及預期以及來自海外宏觀擾動的風險。
數據來源：國泰海通證券，截至2025/9/30。基金排名情況/評價結果並不預示其未來表現，上述展示不能作為投資收益保證，亦不作為投資建議。
自2022年12月26日基金成立以來，財通資管數字經濟混合型發起式證券投資基金A類份額2023年、2024年、2025年上半年凈值增長率為-0.51%、14.92%、29.50%，同期業績比較基準收益率為-6.22%、21.07%、0.42%。成立以來至2025年三季度末，本基金A類份額凈值增長率為106.39%，同期業績比較基準收益率為50.26%。本基金業績比較基準：中證數字經濟主題指數收益率×75%+中債綜合指數（全價）收益率×25%。數據來源：本基金定期報告，截至2025年9月30日。歷任基金經理：包斅文(2022/12/26-至今)。
自2023年12月13日基金成立以來，財通資管產業優選混合型發起式證券投資基金A類份額2024年、2025年上半年凈值增長率為22.07%、6.47%，同期業績比較基準收益率為12.65%、0.12%。成立以來至2025年三季度末，本基金A類份額凈值增長率為100.74%，同期業績比較基準收益率為27.58%。本基金業績比較基準：滬深300指數收益率×75%+中債綜合指數（全價）收益率×25%。數據來源：本基金定期報告，截至2025年9月30日。歷任基金經理：李晶(2023/12/13-至今)。
風險提示：投資有風險，投資前請仔細閱讀本基金的基金合同、招募說明書和基金產品資料概要。以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。