2025 年，雙創板塊（科創板 + 創業板）憑藉新質生產力的強勁賦能，成為國內市場耀眼的主線。作為雙創板塊核心縮影的科創創業50指數(931643)，以 “跨市布局 + 硬科技聚焦” 的獨特優勢，交出了亮眼答卷。站在2025年末的時間節點，這場“科技盛宴”是否已近尾聲？2026年 “十五五” 規劃開局之年，雙創板塊又將迎來哪些新機遇？本文將回顧雙創板塊2025年的表現，並對2026年的行情做出展望。
一、2025 年復盤：硬科技領銜，雙創板塊“產業牛”深化
2025年雙創板塊成為引領 a 股成長風格的核心力量。科創創業50指數全年漲幅高達64.32% ，大幅跑贏滬深300（18.21%）、中證a500（22.78%）等大盤寬基指數（截至2025.12.30）。市場關注度與流動性同步升溫，成為板塊強勢的重要佐證。2025 年，科創創業50指數的成交額相較2024年大幅增長120.68%，充分彰顯了市場對雙創板塊硬科技核心資產的認可。
圖：雙創板塊大幅跑贏大盤寬基
數據來源：wind，統計區間2025年1月1日至2025年12月30日
復盤過去一年，雙創板塊取得優異表現的原因，可以總結為以下幾點：
（1）產業周期上行，盈利能力提升：雙創板塊聚焦的硬科技賽道技術突破與業績落地形成良性循環，成為板塊上漲的核心驅動力。受益於全球競爭力提升、科技產業發展和海外需求，tmt、中游製造等板塊構成了今年前三季度全a利潤增長的主要來源，部分科技細分領域利潤增速超過40%。
（2）資金面較為寬鬆，利好成長風格估值拉升：流動性環境較為寬鬆，疊加年末美聯儲降息周期開啟，資金風險偏好提升，雙創作為成長風格代表板塊，收穫大量資金青睞。
（3）政策紅利支持下，科技強國主線深化：“十五五” 規劃對科技自立自強的部署將進一步落地，半導體國產替代、ai 產業鏈、新能源升級等雙創板塊權重行業將持續受益。
表：科技、製造等板塊貢獻了前三季度主要的利潤增幅
數據來源：wind，利潤增速指行業歸母凈利潤，利潤增長貢獻為行業利潤增長額/全a非金融利潤增長額，行業分類採用申萬一級分類
二、2026年展望：政策 + 產業雙輪驅動，雙創值得繼續關注
2026年，科技創新與產業升級仍將是政策核心發力點，科創創業 50 指數權重行業有望迎來 “政策紅利 + 產業周期” 的雙重共振，其中兩大主線值得重點關注。
（1）國產替代加持，ai產業鏈盈利兌現
ai下游應用的持續擴張，使得半導體需求不斷提升，盈利預期上修。全球人工智能產業皆處於用戶擴張期，行業總需求高增長疊加國產化率提升背景，龍頭公司有望延續高景氣運行節奏，持續保持在業績爆發增長通道。
圖：中國本土gpu自給率預測
數據來源：ms，截至2025年8月
（2）主線二：反內卷催化下，供需優化與盈利改善
“反內卷”政策的核心在於糾偏行業的惡性競爭，推動供給側結構性改革。以創業板權重較高的光伏、動力電池等行業為例，隨着無效產能出清，行業供需關係或將迎來邊際改善，產品價格和企業毛利率有望企穩回升。頭部企業憑藉技術、成本和規模優勢，其市場份額和定價權將進一步增強，盈利能力或將得到顯著修復。
三、科創創業etf助力一鍵布局雙創板塊
科創創業 50 指數以科創板、創業板中市值較大的 50 家戰略新興產業上市公司為樣本，在電子、電力設備、醫藥、通信四大行業的佔比接近90%，不僅精準覆蓋當前市場核心成長賽道，而且行業配置也更加均衡，避免了單一賽道波動對指數的過度影響。
在跟蹤科創創業50指數的產品中，易方達科創創業 etf（159781）及其聯接基金（013304、013305） 是相對便捷且高效的工具。作為同類etf競品中規模最大的產品，該 etf 最新規模達119.90 億元，流動性較好，能夠幫助投資者緊密跟蹤指數走勢、精準複製指數收益，獲取新質生產力與科技進步的時代紅利。