2025年，周鴻禕在互聯網展現出極高的公眾關注度。
周鴻禕經常身著紅色服飾、錄製視頻內容、開展科普工作，甚至以近似初入校園大學生的姿態，分享自身在清華大學攻讀博士學位的日常生活點滴。在外界觀察視角下，這位360公司的核心高層，似乎逐漸沉浸於“網紅”身份所帶來的樂趣，逐步轉型成為一位形象親和的科技領域博主。
這背後是，今年周鴻禕鄭重宣告公司戰略升級至“All In Agent”（全員智能體）階段。 360公司歷經大半年時間，成功將人工智能技術切實應用於工廠、電站、醫院乃至政務大廳等多個場景……最終呈現出一份名為“AI先進生產力TOP10”的實戰成果報告。這一成績的取得，離不開周鴻禕積極奔走、大力宣發的努力與貢獻。
但是在2025年底，周鴻禕對突然襲來的“財務造假輿情高流量”卻避之不及，近日，360前高管玉紅社交媒體喊話，稱自己“幫周鴻禕做假賬遊戲收入就至少幾十億”，還稱“360遊戲全部財務造假”。事件發生後引發全網極大關注。
次日，三六零（以下稱360）公司緊急發佈公告回應稱，玉紅曾擔任GameWave遊戲公司負責人，於2014年入職360下屬公司，2015年因個人原因離職，在職期間從未擔任A股上市公司三六零核心管理層職務。 2018年至2024年GameWave系公司年均業務收入約0.2億元，年均業務收入佔該期間公司年均收入比例約0.2%。公司重組上市以來游戲業務收入確認符合企業會計準則規定。針對相關不實言論，公司將依法採取法律措施追究其法律責任。
周鴻禕在社交平台上也迅速做出回應，不同以往的“高調”，這次周鴻禕只是轉發了公司的公告，並沒有直接在社交平台上和玉紅“開撕”。但玉紅的爆料，還是讓360在爆料次日股價大跌，盤中一度大跌7%，收盤下跌5.07%，12月16日晚360的回應也未能阻止其股價繼續下跌，17日股價再跌3.22%。截至2025年12月22日收盤，自玉紅爆料後360總市值從約800.55億元跌至755.55億元，期間累計蒸發45億元，對應跌幅約5.62%。
玉紅到底是誰？
據財經網等多家媒體報導顯示，玉紅1980年出生於四川南充農村，9歲隨父親遷居江蘇常州。江蘇理工學院（原江蘇技術師範學院）肄業。 2000年（退學後）與大學老師合夥創辦互聯網廣告公司，業務覆蓋廣告、企業網站、SP/IDC等，早期在常州起步，後拓展至上海，月銷售額最高達千萬元，2005年前後轉讓公司，完成早期原始積累。
2003至2007年，玉紅陸續創辦上海掌拓信息、上海索和信息等公司，主營移動增值與互聯網技術服務，為後續切入遊戲賽道鋪墊資源與資金。 2008年正式創辦趣遊科技集團，主營網頁遊戲研發與運營。當時玉紅全面負責公司的策略規劃、定位和管理。趣遊科技以10萬元起步，以《仙域》《天紀》等產品快速打開市場，2010年初實現月流水破億，成為頁遊行業頭部企業，曾是中國頁遊行業的領先企業之一。他於2011年被評選為“中國遊戲產業十大新銳人物”，2012年當選中關村十大年度人物，與雷軍、李開復等知名企業家同期獲獎。
正是趣遊的優異表現引來360的興趣，被360上市主體原美股上市主體Qihoo360TechnologyCo.Ltd.收購。急於拓展遊戲業務的360，以10億元天價收購趣遊，玉紅也於2014年入職Qihoo 360下屬公司。
玉紅和360的工作關係僅維持了1年，2015年玉紅便以“個人原因”離職。關於離職真相，有業內人士透露，核心矛盾可能是收購案中的利益分配分歧。也就是說有可能360並未全部兌現此前收購趣遊時承諾的股權激勵，也有原趣遊團隊成員公開表示，價值約3000萬元的限制性股權在兌現時出現問題。到底真實情況如何不得而知。
离开360后，玉红混迹于币圈，2018年春节前后，玉红组建了一个最初以发红包为主的私密群，后来因为群内频繁讨论区块链到凌晨三点，群名被改为三点钟社群。这个群内大咖云集360董事长周鸿祎和美图创始人蔡文胜为社群带来流量与产业视角。沈南鹏、薛蛮子、徐小平等投资圈大佬也在圈内，提供资本视角，高晓松、汪峰、佟丽娅等娱乐明星的存在扩大了社群的影响力，还有币圈内举足轻重的币安创始人、联合创始人赵长鹏和妻子何一。
三點鐘社群最初為私密小群，後裂變出數百個子群，核心群成員以邀請制加入，隨熱度上升，部分成員因觀點分歧或合規風險退出，後期社群影響力逐漸分散。這個社群也曾被質疑借區塊鏈概念炒作，部分成員關聯項目（如XMX）引發“空氣幣”爭議。但三點鐘社群是真正把區塊鏈推向主流認知的重要推手之一。 而玉紅或正是那個把人、資源、注意力聚合在一起的“節點人物”。
玉紅近期的言論逐漸激烈，其朋友圈近期動態都是在向周鴻禕和趙長鵬“開火”，言語極端甚至充滿人身攻擊，這進一步降低其所謂爆料的可信度。
曾經的周鴻禕也是名“鬥士”
周鴻禕和年輕時候隨時切換“戰鬥姿態”完全不同，在爆料事件發生後，擁有近1200萬微博粉絲的周鴻禕只轉發了360公司的公告，就沒有再對此事進行公開回應。
對於廣大網友來說這在以前難以想像，畢竟周鴻禕“喜歡戰鬥”是互聯網內出了名的。自大學時期便展現叛逆與對抗性，曾因衝突差點被西安交大開除，形成“不服就乾”的處事邏輯。其職業生涯中多次與互聯網行業的巨頭BAT（百度、阿里巴巴、騰訊）發生直接衝突，這些衝突主要集中在市場競爭、商業模式和行業規則的重塑上。
2006年起360以“免費殺毒”顛覆瑞星、金山、卡巴斯基等付費模式，通過技術對抗、輿論戰搶占市場，奠定網絡安全龍頭地位。
搜索與廣告領域，周鴻禕不可避免地與李彥宏的百度形成一定競爭關係，360在搜索業務上與百度展開激烈競爭，通過免費安全服務吸引用戶，間接衝擊了百度的搜索市場份額。百度兩次以“不正當競爭”起訴過周鴻禕，雙方對簿公堂。同時，360的互聯網廣告業務也與騰訊的社交廣告形成競爭，才引發後期著名的“3Q”大戰。
2010年，360推出“360隱私保護器”，直接挑戰騰訊的QQ軟件，指控其侵犯用戶隱私，騰訊逼用戶“二選一”，這場糾紛升級為全面的市場競爭，後在工信部介入後和解，法院判360不正當競爭，賠500萬元並道歉，成為中國互聯網競爭里程碑。最終以360和騰訊各自妥協告終，但事件推動了互聯網行業對用戶隱私和安全的重視。周鴻禕憑此一戰成名，360也在2011年赴美上市，市值一度超百億美元。
上市後360推出“特供機”對標小米，周鴻禕公開叫板雷軍，甚至在朝陽公園“約架”，引發全網熱議，最終360手機業務折戟，轉向投資與安全核心賽道。
投資人劉波認為周鴻禕的“好鬥”是中國互聯網發展初期的特點決定的，核心表現為以激進戰術與巨頭以及同行硬剛、內部管理強控制與團隊分歧、公開言論與輿論對抗三大特徵，周鴻禕也被行業稱為“紅衣大砲”，其“鬥” 的本質是商業擴張與安全生態的攻防博弈，伴隨極強的爭議性。
360的創業史，或讓周鴻禕明白“誰掌控用戶第一觸點，誰就掌握流量命脈”，目前來看360只有安全入口，無法像微信、淘寶那樣構建流量交易閉環。同時周鴻禕堅持的“免費”也難持續，安全軟件無直接付費意願，依賴廣告和導流，用戶體驗持續惡化。作為周鴻禕曾經的對手，騰訊、阿里和百度早已跳出了這個敘事邏輯，開始向AI進發。
如今360市值遠落後於BAT，手機、搜索、瀏覽器等業務均未成功。 55歲知天命之年的周鴻禕也開始讓360艱難轉向AI，甚至在今年，360公司戰略已經完全升級至全員智能體。
在能源、金融、交通、教育這些關乎國計民生的領域，AI落地的門檻極高，這裡不僅要求絕對的安全，更要求業務的連續性。 360在這些行業的實踐，不再是單純地賣安全軟件，而是通過“智能體”重塑了運營體系。
比如在重慶軌道交通，360則是幫著搭建了統一的數據底座，在確保數據那把鎖足夠結實的前提下，讓經營數據能被實時看清、分析。在深圳，市政務服務和數據管理局面臨的就是這種多頭對接的亂麻。 360配合打造了“深治慧”安全智能體運營平台，將網絡安全、數據安全和運營管理融為一體，打破了孤島式建設模式，讓數據真正跑了起來。
所以，2025年也可以被視為360戰略轉向的“關鍵年”，這個時間段不容有失，這可能也是周鴻禕極力平息“財務造假輿情”的原因。
360終於扭虧為盈
比起玉紅的指控，360的業績表現同樣引人關注，畢竟在2025年三季度之前，360已經連續13個季度虧損。
2025年三季報顯示，360前三季度營收60.68億元，同比增長8.18%，歸母淨利潤-1.222億元，較去年同期的5.789億元大幅收窄。自2022年以來淨虧損已達39.79億元。這還是按季度財報歸母淨利潤匯總，若含扣非淨利潤或其他調整項，金額會更高，如扣非口徑累計超45億元。
若按單季度來看，360終於終結連續十餘個季度的虧損，2025年第三季度，360營收22.41億元，同比增長16.88%；歸母淨利潤1.595億元，同比增長167.13%。 AI安全商業化落地，“AI +安全”戰略見效，Q3及10月連續中標武漢AI安全雲、呼和浩特數字安全基地等億元級政企訂單，部分項目週期達18個月，鎖定長期收入。同時廣告業務回暖，互聯網廣告市場復甦，360流量變現效率提升，營收增速由上半年3.77%躍升至Q3的16.88%。
此前360連續多季度的虧損，讓周鴻禕壓力倍增，開始進行成本與費用優化，嚴控非核心支出，疊加財務費用為負（利息收入大於支出）。需要肯定的是，周鴻禕深知研發才是360的核心競爭力，前三季度研發投入達23.57億元，佔總營收的39%，研發投入維持高佔比，未因控費犧牲技術競爭力。當然360能在第三季度扭虧為盈，其投資收益貢獻功不可沒，Q3投資收益約2.55億元，同比扭虧，對淨利潤形成正向補充。
儘管360扭虧為盈，只是相比此前2016年至2020年年利潤動輒幾十億元相比，如今的業績表現難讓投資者滿意。第三季度的扭虧為盈也驗證了周鴻禕此前的戰略，“AI+安全”政企賽道的商業化可行性，為後續盈利可持續性奠定基礎。扭虧消息推動股價短期走強，11月25日股價一度來到14.39元的高點，提振了投資者對公司轉型的信心。
目前來看360前三季度累計仍虧損，盈利持續性需看Q4及2026年AI與安全業務的規模化落地進度。好在第三季度的盈利像一針強心劑，讓投資者對360重拾信心，否則以玉紅的“猛料”，360股價或已一瀉千里，而從這幾日360股價的回暖來看，玉紅的爆料後，股價在幾個交易日大跌後，12月19日和22日，連續兩個交易日已經實現了反彈，分別上漲0.58%和0.19%。
2025年即將過去，行業也告別喧囂，回首這一年我們發現，不管是造車還是搞AI，高流量有時帶來的只是一地雞毛，而像京東、美團這樣願意幹累活的企業反而過的很好，360沒有慫恿企業都去燒錢訓練自己的大模型，而是通過推行智能體快速拼裝出能幹活的應用。願意解決臟活累活的企業，或許才是更強大的企業。
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作者|無忌
