記者 張曉暉
披露終止收購傳感器業務的公告發出之後，上海華培數能科技（集團）股份有限公司（603121.SH，下稱“華培動力”）在3月9日和3月10日連吃兩個跌停。3月12日，華培動力收於19.47元/股，已經回落到3個月之前的水平，總市值為65.91億元，較停牌之前蒸發約20億元。
3月12日上午，經濟觀察報記者以投資者身份致電華培動力董秘辦公室，詢問公司後續打算，一名工作人員稱：“出於合規性上的考慮，我只能這麼說，目前1個月內我們不能做任何事情，但公司在傳感器業務的海外併購決心是不會變的。”
收購之前
華培動力是一家主攻渦輪增壓器關鍵零部件的汽車配件公司，為國家級專精特新“小巨人”，2019年於上交所主板上市。1974年出生的實際控制人吳懷磊出任公司董事長兼總經理。
華培動力主要由兩大核心業務構成：一是放氣閥組件、渦輪殼、中間殼等渦輪增壓器零部件，營收佔比約71%，其中放氣閥組件全球市佔率約三分之一（數據源自2023年券商研報）；二是傳感器，包括壓力、速度、位置、溫度、尿素品質傳感器以及車規MEMS芯片，營收佔比約21%。
2026年2月份，華培動力擬通過收購兼并，完成傳感器業務的大幅躍升。
2月13日，華培動力發布重大資產重組停牌公告稱，公司籌劃通過發行可轉換公司債券及支付現金方式購買無錫晟熠產業投資合夥企業（有限合夥）（下稱“無錫晟熠”）持有的美創智感（無錫）科技有限公司（下稱“美創智感”）100%股權，並向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。
美創智感的全資子公司美創智感（無錫）汽車零部件有限公司（下稱“美創零部件”），曾是全球頂級汽車零部件巨頭——法雷奧（Vaelo）旗下汽車傳感器業務的主體，法雷奧成立於1923年，至今已達百年。美創零部件的原名是無錫法雷奧汽車零配件系統有限公司。
2024年，法雷奧將FAST項目（法雷奧全球傳感器業務資產包的英文縮寫）打包出售，華培動力聯合一村資本，於2025年1月9日新設公司美創智感，用於承接法雷奧出售的FAST項目。
華培動力若能成功收購美創智感100%股權，將拿到法雷奧的技術授權、專利、產品線和客戶，快速補強車規傳感器、MEMS芯片，從燃油車零部件切入新能源加智能化。
如此一來，華培動力的第二大核心業務傳感器板塊的實力將極大增強。
突然終止
經濟觀察報記者發現，華培動力若要收購美創智感100%的股權，需要跟美創智感的股東進行交易。美創智感的股東無錫晟熠是一個產投基金，由一村尚臻圓（無錫）產業投資有限公司擔任執行事務合伙人。
無錫晟熠99.92%的股權份額，由無錫晟睿創業投資合夥企業（有限合夥）（下稱“無錫晟睿”）持有。無錫晟睿的投資人主要由華培動力、無錫國資、一村資本三方組成，共計6名股東。其中華培動力持有無錫晟睿41.60%的股權份額。
也就是說，美創智感股權穿透之後，華培動力通過無錫晟睿間接持有標的資產大約41.57%的份額。
法雷奧出售FAST項目的交易價格，沒有公開信息披露。外界無從知曉2025年12月華培動力聯合無錫國資、一村資本買下FAST項目的準確交易金額。
不過，法雷奧集團2024年財報對FAST項目（持有待售資產）的營收數據進行過披露，2024年FAST項目的營收是1.28億歐元，2023年該項目的營收是1.03億歐元。
也就是說，FAST項目在2024年的營業收入摺合人民幣約10億元。華培動力2024年的營業收入是12.40億元人民幣。法雷奧FAST項目的營業收入，佔據華培動力2024年營業收入約八成。
雖然華培動力對美創智感已間接擁有41.57%的股權，但不能進行財務並表，也體現不到上市公司的營收中來。因此，通過收購達到對美創智感100%控股，對於一家欲在傳感器業務上獲得突破的上市公司而言，吸引力是巨大的。
3月7日，華培動力發布重大資產終止公告，該公司稱，經充分研究相關方意見，積極磋商和認真探討後，由於標的公司（指美創智感）股權存在質押，與質權人達成確定性的解質押安排仍需一定時間。為切實維護公司及全體股東利益，經公司審慎研究，在該事項未妥善解決前，公司決定終止籌劃本次重大資產重組事項。
消息披露後，3月9日，華培動力股價跌停至23.13元/股；3月10日，華培動力股價繼續跌停至20.82元/股。
華培動力2025年業績表現不佳，此前的業績預告顯示，該公司預計2025年年度實現歸屬於母公司所有者的凈利潤為-4700萬元到-2700萬元。
對汽車零部件企業而言，讓公司快速做大的方式，收購兼并用時短、見效快。對該公司董事長吳懷磊來說，帶領公司走出虧損，通過併購增強公司第二大核心——傳感器業務，是其當下面臨的挑戰。