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科技報導

騰訊註冊成立後,搜狗的“企鵝獎金”將持續多久?



兩個月後,搜狗的私有化終於開始了。 北京時間9月29日晚,搜狗公司(SOGO.NYSE)宣布,該公司將與THL A21有限公司,TitanSupernova有限公司和騰訊移動有限公司簽署最終私有化協議。搜狗的股票將在每股或每股美國存託憑證的價格。 9美元的價格已被取消,交易預計將在今年第四季度完成。 當時,搜狗於2017年11月登陸紐交所,將結束為期三年的美國股市之旅。

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值得注意的是,參與搜狗私有化交易的三個買方公司均為騰訊的子公司,這意味著搜狗將在交易完成後由騰訊全資擁有。

從公共信息的角度來看,騰訊是搜狗私有化的積極發起者。 早在今年7月27日,搜狗就宣布已收到騰訊的私有化要約。 當時,騰訊持有39.2%的股份,已經是搜狗的第一大股東。 此外,搜狐公司持股33.8%,搜狐公司首席執行官張朝陽個人持股6.4%,搜狗公司首席執行官王小川持5.5%。

但是對於這次交易的參與者,有幾方很高興看到它的發生。 搜狐和張朝陽預計將獲得13.85億美元,以擴展業務以補充現金流。 騰訊贏得了國內市場上第二大搜索引擎,而主角搜狗將有機會深入綁定騰訊的移動產品。

即使這樣,兩黨的配合是否有待檢驗。 在騰訊系統內,搜狗的搜索業務被認為能夠在騰訊看點和微信搜索中發揮重要作用,從而實現其主營業務的突破。 但是,對於這兩個領域,算法推薦和社會分佈比搜索引擎具有更高的優先級。 這兩個不是搜狗的強項。 此外,在搜狗重視的AI領域,搜狗擅長的諸如翻譯之類的消費者人工智能與巨型騰訊所要求的工業智能幾乎沒有重疊。 所有這些都可能成為搜狗在騰訊系統中成長的新上限。

在搜狗自身的增長面臨明顯瓶頸的時候,放棄獨立既是機遇,也可能是無奈。

搜狗尋找新顧客

對於搜狗的私有化,資本市場給予了積極的反饋。 7月27日晚上,搜狗宣布已收到騰訊的私有化要約時,其股價大幅上漲。 該股當天收於8.51美元,上漲48%。 在接下來的兩個月中,搜狗的股價一直保持高位。 在9月29日宣布最終交易協議的簽署之後,搜狗的股價再次上漲了2.31%,達到8.87美元。

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股價上漲的主要原因當然是騰訊的溢價收購,但同時也表明,外界對搜狗與騰訊合併後的發展充滿期待。

實際上,儘管搜狗在國內搜索引擎行業份額中排名第二,但據StatCounter統計,到2020年6月,在中國搜索引擎行業中,百度的市場份額為66.15%,排名第二的搜狗搜索市場份額為22.06%。 百度的實力有很大的不同。

與百度的業務模式高度相似的搜狗,不僅在百度的陰影下生存了很長一段時間,而且近年來也陷入了增長瓶頸。

根據8月10日發布的未經審計的2020年第二季度財務報告,搜狗擁有相對充足的現金流量,但收入增長已進入瓶頸,今年的盈利能力也開始下降。 本季度總收入為2.61億美元,同比下降14%,淨虧損為8,050萬美元; 這是搜狗連續第二個季度虧損。

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儘管王小川多次宣布將帶領搜狗進入人工智能時代,但搜狗已經在AI領域開啟了一些前瞻性佈局。 但是,從財務報告的角度來看,相對傳統的搜索引擎和廣告空間仍然是搜狗的主要收入來源。 2019年搜狗的搜索及相關業務收入為74.08億元,約佔營業收入的90%。 但是,這項業務同比僅增長了9%。

搜狗面臨的瓶頸直接反映在資本市場上。 在7月27日宣布騰訊私有化收購之前,搜狗的股價為5.75美元,甚至在今年5月22日跌至最低價2.95美元。 相比之下,搜狗的股價在鼎盛時期達到了15.5美元。

在搜索引擎業務達到頂峰的時刻,搜狗不僅面臨其主營業務增長瓶頸,而且還必須應對來自阿里的Quark和Bytedance等巨頭的攻擊。 在這種情況下,騰訊幾乎已經成為最大的“支持者”。

2013年,騰訊向搜狗投資4.48億美元,隨後將其搜索和QQ輸入法合併到搜狗中。 但是對於搜狗來說,在未來幾年的發展中扮演更重要的角色的是騰訊的移動終端的進入。 2014年,搜狗搜索能夠訪問微信官方帳戶。 隨著PC搜索量的下降,騰訊移動終端的支持已成為搜狗搜索的重要流量來源。 2020年第一季度,來自騰訊的流量佔搜狗流量的36%。

這個數字可能更高。 實際上,隨著微信生態系統的逐步豐富,搜狗無法“獨家”享受微信移動獎勵。 2019年微信搜索已調整為“搜搜搜搜”,包括百科全書,片刻,小程序,閱讀,問答,新聞和其他類別。 搜狗在其中的作用已逐漸模糊。

從外部看,搜狗並不是騰訊的直達電話,這限制了與微信等騰訊移動產品的合作。 如何充分利用騰訊的資源,佔據更大的移動終端份額,將是搜狗解決其主營業務瓶頸,面對競爭的重要方向。

騰訊手機止渴搜狗搜索

實際上,儘管搜狗起源於搜狐的內部企業家精神,但近年來,兩方之間的業務協同作用相對較小。 截至9月29日市場收盤時,搜狐在美國的股票市場價值為7.89億美元,不到搜狗的四分之一。 對於搜狐來說,搜狗的單程航班也可以獲得大量現金流量。

另外,搜狗需要更重要的戰略合作夥伴來解決自身的問題。 對於騰訊而言,搜索在其戰略中正發揮著越來越重要的作用。

其中,微信生態系統逐漸包含了大量的圖形和文本,視頻,甚至是電子商務,音樂,小程序等。微信需要通過搜索激活大量沉澱的內容,並在用戶與更複雜的用戶之間建立聯繫。服務和產品。 在這方面,王小川在2019年底的媒體採訪中透露,搜狗搜索將在2020年具有新產品形式,與微信的關係需要繼續升級。

此外,騰訊集團層面發生了更大的變化。 在2019年底,騰訊依靠微信,QQ和QQ瀏覽器等平台資源,推出了“騰訊觀察”,重點關注社交+推薦+搜索的三個主要引擎。 來自外界未來,這意味著騰訊希望趕上信息流以應對字節跳動。 其中,搜索是連接整個業務的重要部門,在騰訊手錶的商業化中佔有重要地位。

在這種情況下,騰訊非常有必要將搜狗納入其下屬。 收購搜狗之後,騰訊不僅可以積累通過騰訊移動產品實現的搜狗流量,而且可以更協作地將搜狗搜索整合到各種產品線中。

騰訊所需要的一切似乎都是搜狗主營業務發展的獎勵。 搜狗放棄“獨立”並融入騰訊似乎是合乎邏輯的。

雙方的兼容性

對於搜狗而言,搜狗與騰訊合併後業務的未來發展將取決於其為騰訊提供的價值。 但是,不確定性仍然很大,兩方的兼容性仍有待測試。

一方面,無論是騰訊看點,微信視頻還是騰訊正在建立的電子商務“好圈子”,算法推薦和社會分佈的重要性都比搜索引擎更受青睞,而這兩者都不是搜狗的強項。 在與ByteDance等競爭對手的競爭中,搜索並不是騰訊信息流的最大缺點。

此外,對於騰訊看點來說,騰訊的任務是為其龐大的流量尋找商業化渠道。 此前,儘管騰訊擁有最大的流量份額,但通過流量獲利的方式仍然依賴於C端渠道,例如游戲和會員資格,並且廣告收入相對較薄。 騰訊希望騰訊看點將成為流量貨幣化的來源。 但是在這一領域,搜狗的能力相對較弱,主要集中在搜索引擎廣告上,這與騰訊的需求不符。

另一方面,搜狗本身重視的AI以及騰訊可以實現的協作也受到限制。 目前,搜狗在AI領域的佈局不涉及工業層面,而是專注於翻譯等消費方,但對於騰訊來說,工業互聯網,工業智能等領域的佈局可能更為重要到AI。 上訴。

這些共同決定,儘管搜狗的主營業務在合併到騰訊後中短期內會自然受益,但從目前來看,搜狗很難長期在騰訊的信息流和流量貨幣化中扮演更重要的角色。條件。 ,尚未對AI的補充進行測試,並且增長上限仍然很明顯。

騰訊的合併並不是搜狗的結局,而是一個新的起點。 但是在騰訊系統內,搜狗可以走多遠仍是一個考驗。