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iPhone的延遲到來引起蘋果的頭痛和中國市場表現的下降



蘋果剛剛發布了2020年第四季度(7月至9月)財務報告,收入創下了第四季度的記錄,也超出了華爾街的預期。 但華爾街並未出售該賬戶。 財務報告發布後,蘋果股價暴跌了5%。 蘋果本季度的財務報告是什麼?實際上,蘋果本季表現良好嗎? 不對。 表現不好? 絕對不是。

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蘋果的表現還不錯

單就數據而言,蘋果本季度的表現實際上是相當不錯的。 在疫情和iPhone 12推遲的雙重影響下,它們仍然創下了646.68億美元的季度記錄,同比增長1.03%。 蘋果公司的另一個好消息是,儘管全球經濟也受到這一流行病的嚴重影響,但蘋果公司在大中華區以外的大多數地區的增長仍然令人滿意。

換句話說,本季度的業績沒有明顯改善。 實際上,正是大中華地區的表現拖累了蘋果。

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蘋果唯一需要擔心的是,他們在本季度的運營仍然不理想。 隨著毛利的增加,蘋果的營業利潤同比下降了5%。 在過去的五年中,蘋果公司的研發投資總額約為700億美元,年均增長率約為12%。 但就收入而言,蘋果的年平均增長率僅為10%左右。 可以看出,面對近幾年的激烈競爭,儘管研發支出大幅增加,蘋果仍無法以相應的收入增長進行交換,並導致近幾年利潤空間縮小。

另一方面,華爾街所關注的服務收入同比增長了16%,達到145億美元。 僅此一項收入就佔了整個季度iPhone收入的一半以上。 蘋果首席財務官盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)在財報發布會上表示,其付費用戶(付費帳戶)在本季度同比增長了1.35億,達到了5.85億,增長了23%。 正如一些分析師之前指出的那樣,蘋果的iPhone用戶已達到10億,這意味著蘋果在服務收入方面仍具有巨大的增長潛力。

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蘋果的性能增長也主要來自iPhone以外的其他硬件的快速增長。 在本季度,Mac和iPad繼續受益於該流行病引起的家庭辦公需求的增長,分別實現了驚人的29%和46%的收入增長(上),並成為本季度蘋果增長的最大貢獻者。

換句話說,該季度的性能沒有明顯改善,但iPhone的性能實際上正在拖延其腳步。 歸根結底,這歸功於蘋果在兩個關鍵數據上的不佳表現,歸因於一個關鍵問題:新iPhone推遲了。

推遲造成70億美元的損失

奧丁曾經寫道,由於蘋果公司將在每年的9月推出新iPhone,因此每年7月至9月,用戶將因貨幣的使用而觀望新一代iPhone的發布,從而導致本季度iPhone銷量急劇下降。 。 因此,蘋果經常在第四季度的最後一周故意推出新一代的iPhone,以支持蘋果在iPhone銷售的第一周到本季度的表現。 但是,由於iPhone 12的推遲,第一周的銷售損失了,該季度iPhone收入同比下降了11%。

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這種推遲對本賽季蘋果的表現有多大影響? 首先是銷量下降。 根據IDC的統計,該季度iPhone的銷量約為4160萬台,同比下降10.6%(上方的藍條)。 根據天風國際的郭明Chi的預測,iPhone 12的銷售在預售的第一周將達到7-9百萬部。 當然,這個銷量可能不會全部疊加在第四季度的iPhone銷量上,但是如果iPhone 12如期推出,則保守估計銷量可以相當於去年的4,660萬輛。

換句話說,iPhone 12的推遲可能會導致第四季度iPhone銷量減少500萬。

iPhone延遲造成的另一個明顯影響是iPhone的平均售價下降。 願意花更多錢購買高端iPhone的消費者會因為iPhone 12的推遲而處於觀望狀態。 結果,蘋果不得不在本季度降價或促進廉價iPhone SE的銷售,以吸引用戶購買。

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但是,由於iPhone 12的推遲,第四季度iPhone的平均銷售價格(根據IDC數據估算)從去年同期的715美元下降至本季度的635美元(紅色虛線)。 (上圖中),同比下降11.2%。 而且,如果不延遲iPhone 12,iPhone的銷量可能為4660萬台。 假設平均銷售價格與去年同期相同,iPhone本季度的收入可能達到353.33億美元(上圖中的黃條)。

換句話說,iPhone 12的推遲使蘋果損失了約70.89億美元的收入,約佔本季度蘋果收入的11%。

顯然,iPhone 12的推遲將在短期內對蘋果的性能產生巨大影響。

中國市場的懸崖式下降

華爾街的另一個擔憂是大中華地區。

在當前嚴峻的全球流行形勢下,中國目前是為數不多的可以恢復正常的主要消費電子市場之一。 而且,根據移動數據平台App Annie的數據,中國仍然僅次於美國和iOS僅次於美國,位居世界第二。龐大的應用市場證明,蘋果在中國仍有很大的發展空間。

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但是,蘋果不僅沒有像上個季節那樣利用從流行病中恢復過來的市場,它的性能也出現了嚴重下降。 收入同比下降28.6%,虧損31.88億美元(大約本季度左右)。 佔總收入的4.9%)。 目前,蘋果公司在大中華區的業績不到80億美元,是自2015年以來的最低點,而大中華區僅佔12.7%。 這也是自2012年Apple將大中華地區劃分為獨立部門以來的比例。

可以看出,這次大中華地區的表現出現了懸崖般的下降。

根據《安胡杜胡夫首席歷史》提供的有關中國手機市場的數據,iPhone銷量下降了20%以上。 可以看出,iPhone在中國銷售不佳的原因之一是,華為被列入實物清單後,已竭盡全力開拓國內手機市場。 ,不僅將iPhone擠出市場,甚至連OPPO,vivo和小米的股份也被擠出。

那麼這是否意味著iPhone不被中國用戶所歡迎? 不完全的。 至少當iPhone 11進入產品週期的最後階段時,蘋果真的很難與華為競爭。 因此,蘋果首席執行官庫克在收益會議上也明確表示:

在9月的季度中,大中華地區是缺少新iPhone的地區。

僅就收入份額而言,本季度大中華區的iPhone銷量估計不足530萬部。 但是,根據郭明池的估計,中國市場佔全球iPhone 12預訂量的35%〜45%。 換句話說,它帶來了超過200萬個訂單。 這足以使大中華區的iPhone銷售額增長近50%,並帶來收入。憑藉不到16億美元的收入,收入已超過100億美元。 但是,這數千億美元的收入無法包含在第四季度財務報告中,從而導致大中華地區同比出現懸崖式下降。

可以看出,新iPhone的延遲對本季度的蘋果性能產生了嚴重影響。

高需求並不意味著良好的銷售

iPhone 12的推遲對於蘋果而言只是一個短期問題。 並不是像“失去創新能力”或“缺乏核心技術”之類的因素會對蘋果產生長期影響。 同樣,iPhone的推遲不太可能像中美貿易戰或新的王冠流行以及其他不確定因素一樣,這將給蘋果的業績帶來中期擔憂。

但令人尷尬的是,iPhone 12延遲發行將跨越兩個季度,並且將與蘋果10月至12月最重要的購物季節重疊。 蘋果本季度的收益報告還證明,iPhone 12擴展確實對大中華地區的iPhone收入和性能產生了重大影響。 華爾街將不可避免地擔心相關的影響,這種影響將持續到10月至12月的蘋果關鍵季度。

可以肯定的是,奧丁曾兩次提到推遲iPhone 12對蘋果性能的影響。 一些讀者仍然錯誤地認為我認為iPhone 12不好,因此他們低估了iPhone的收入,但事實並非如此。 在發布iPhone 12之後,媒體的評論普遍相當積極,蒂姆·庫克(Tim Cook)在財報發布會上還透露,對iPhone 12的需求非常強勁,增長了2位數字。 但是,儘管對iPhone 12的需求強勁,但這並不意味著iPhone會在這兩個季度中銷量良好。

真正決定10月至12月季度iPhone銷售的因素有以下兩個重要因素:

首先,iPhone 12的銷售天數。 奧丁認為,即使iPhone 12被推遲,仍然會有許多頑固的用戶堅持購買。 但是,我們不能忽略許多這樣的“搖擺用戶”。 在推出iPhone 12之前,他們可能會改用便宜的iPhone SE或Android手機。還會有很多用戶打算衝動消費,並三思而後決定省錢。 墜落。

如果iPhone 12的銷售天數較長,將更容易吸引這些流動用戶,但下一季度的iPhone 12的銷售天數將大大少於去年。

圖片來源:通過Sina.com的《鳳凰周刊》。

其次,iPhone 12的生產能力。早些時候,Odin提到iPhone 12的批量生產延遲嚴重影響了蘋果的生產能力。 這次,庫克還在電話會議中承認,他們目前正面臨供應鏈的限制,並且目前正在“非常努力”(解決問題)。 較早的消息指出,最大的iPhone生產基地鄭州富士康已經大量招募並使用雙工加班(上述)來滿足iPhone 12的生產需求。

即使世界各地的人們都在爭搶iPhone 12,但最終銷量可能取決於蘋果下一季度可以生產多少iPhone 12s。

變量太多,難以預測

因此,奧丁是否對蘋果下一季度的表現感到樂觀? 我個人不懷疑iPhone 12的吸引力,也不懷疑蘋果對供應鏈的控制。 但是在這三個月中,變量可能太多了。

正如我們之前提到的,由於發貨延遲,iPhone在下一季度的銷量可能下降至63〜6800萬部,相關收入將同比下降8%〜14%。 但是,與此同時,Mac,iPad和服務銷售額的增長(如本季度一樣)幾乎無法彌補iPhone銷售額下降的影響。

另一方面,華為剛剛在中國推出了新一代的Mate 40。 儘管iPhone 12的競爭力足以與Mate 40競爭,但畢竟Mate 40擁有“華為的最後旗艦”,並且黃牛使用“絕版”作為招攬方法。 據報導,這裡已經嚴重缺貨。 但是,這是因為Mate 40如此受歡迎並會在中國市場成為iPhone的有力對手嗎? 還是華為產能不足,根本無法與iPhone競爭? 仍然未知。