化學工業迎來歷史性機遇，尤其是磷化工！
磷肥作為磷化工最重要的下游產品，價格正持續上漲。 2026年2月，國際磷肥價格突破700美元/噸大關，創近三年新高。
而在這場盛宴中，雲天化絕對是個繞不開的角色。
產業鏈其它公司，我們也會在後面直播解讀。
2013年，雲天化正式進軍磷肥業；2017年，公司透過收購天寧礦業，將產業鏈延伸至上游磷礦，隨後逐步完善磷化工產業鏈佈局。如今，雲天化已建成較完整的產業鍊和一體化營運模式。
在資源端，雲天化擁有豐富的磷礦和煤炭資源。
截至2025年上半年，公司現有磷礦儲量近8億噸，磷礦石採選規模達1450萬噸/年，磷礦儲量及年開採能力均位居全國第一，可實現磷礦石100%自給。
這意味著，在磷礦價格上行週期中，公司每噸磷肥的成本可比外購礦石的同類企業低數百元，利潤空間天然厚一層。
更重要的是，2025年12月25日，雲天化參股子公司取得了雲南鎮雄縣碗廠磷礦的採礦權，該礦山資源量高達24.38億噸，平均品位22.54%。
未來，雲天化的磷礦儲量可望突破30億噸，資源壁壘將進一步夯實。
要知道，磷礦石是一種不可再生資源，也是國家重要的經濟礦產和戰略性非金屬礦產資源。
目前，全球磷礦資源儲量豐富（2024年，全球磷礦石儲量約720億噸），但分佈嚴重不平衡，使得資源稀少性進一步凸顯。
因此，在磷礦資源愈發稀缺的當下，雲天化的資源儲備不僅是公司的核心資產，更是其在業界最硬的底牌。
正因如此，雲天化近年來的業績表現還不錯。 2020-2022年，公司總營收不斷攀升，從521.11億元增加至753.13億元，年複合成長率為20.22%。
那麼，為何雲天化如此強悍呢？
目前，雲天化主要包括化肥、磷礦採選、磷化工及新材料、商貿物流四大核心業務。
自2021年起，雲天化的業務結構迎來關鍵轉變。從營收結構來看，高毛利的化肥業務逐漸成為公司第一大營收支柱。 2025年上半年，雲天化的化肥業務實現營收127.15億元，佔總營收比重超50%；而商貿物流業務佔比卻下滑至33%。
雲天化的化肥業務主要包含磷肥、尿素和複合肥三大類產品。其中，磷肥是公司化肥業務的核心產品，以磷酸一銨、磷酸二銨為主。
2025年上半年，公司生產磷酸一銨、磷酸二銨等各類磷肥達243萬噸，實現營收69.95億元，佔化肥業務總營收的55%。
那麼，雲端天化的化肥業務營收為何能實現如此快速的成長？
公司化肥業務的營收由兩大核心變數驅動：磷肥的銷售與價格。在公司磷肥銷售量維持穩定的前提下，產品價格成為拉動營收與獲利快速成長的核心動力。
2020-2025年前三季度，磷肥單價從2122.86元/噸上漲至3,394.41元/噸，增幅高達60%。
不過，雲天化並未止於傳統化肥業務。依托磷礦100%自給與全產業鏈整合優勢，公司持續延伸至精細磷化工、氟化工、聚甲醛等磷化工及新材料領域。
2025年上半年，公司磷化工和新材料板塊實現營收27.16億元，佔總營收比重為11%（2020年僅3%）。
在精細磷化工方面，雲天化進行熱法磷酸深加工，打造「磷礦—黃磷—精細磷酸鹽及磷化物」產業鏈；進行濕法磷酸深加工，打造「磷礦—濕法磷酸—磷酸精製—磷酸鹽」產業鏈。
2025年上半年，公司利用自有技術生產磷酸鐵（磷酸鋰的前驅體）2.97萬噸，黃磷1.51萬噸，飼料級磷酸一二鈣、磷酸二氫鈣合計26.74萬噸。
目前，雲天化擁有50萬噸/年飼料級磷酸氫鈣產能，單套產能規模國內排名第一。
在氟化工方面，子公司現擁有1萬噸/年的氟矽酸鎂產能。
在聚甲醛方面，公司擁有兩個生產基地，分別在雲南水富和重慶長壽。 2025年，公司擁有聚甲醛產能9萬噸/年，產能位居國內前列。
手握稀缺磷礦、坐擁全產業鏈，雲天化早已不是傳統化肥企業，而是受惠於資源紅利與產業格局重塑的磷化工巨頭。
