近期，全球黃金市場迎來劇烈震蕩，黃金反彈勢頭曇花一現，日內呈現倒V走勢，較日高跌幅超5%，直接跌破4500美元/盎司的重要支撐位，這場暴跌被網友稱為“43年罕見”，不僅讓全球投資者措手不及，也讓國內消費者陷入困惑，全網直呼“看不懂”。
截至周五（3月20日）紐約尾盤，現貨黃金報4491.67美元/盎司，下跌3.42%，本周累計跌幅超10%；COMEX黃金期貨報4492美元/盎司，下跌2.47%，本周累計跌幅超11%。這場暴跌讓黃金價格跌至七周低位，創下自1983年3月以來的最大單周跌幅，這樣的跌幅規模，在近四十多年來十分罕見。
金價的劇烈下跌，直接傳導至國內金飾市場。週生、周大福、六福珠寶、老廟黃金等知名品牌的金飾價格，紛紛跌破1400元/克。要知道，今年3月初，國內金飾價格還普遍高於1600元/克，短短二十多天時間，每克價格下跌超200元，這樣的下跌速度，讓不少近期入手黃金的消費者始料未及。
黃金一直以來都被視為避險資產，在市場動蕩、地緣政治緊張時，往往會迎來價格上漲。可此次中東局勢升級的背景下，黃金價格卻突然走低，這樣的“反直覺”走勢，讓不少網友感到困惑，紛紛在社交平台留言，直言“看不懂當前的金價走勢”，還有人自嘲“難道是被大家買崩了”。
杭州90後投資者鄭先生，就親身經歷了這場金價暴跌，原本想“抄底”盈利，最終卻陷入虧損的困境。3月18日晚上9點多，鄭先生坐在電腦前，一邊刷着中東局勢的相關新聞，一邊緊盯着黃金行情走勢圖，眉頭緊鎖，忍不住在投資群里接連發問：“我不買的時候，身邊人都說買黃金賺了，怎麼我一上車，金價就跌了？難道真是被我買崩了？”
“每次一買就跌，而且金價越走越低，照這樣下去，啥時候才能回本？”鄭先生的語氣里滿是無奈，他甚至開始對黃金“避險之王”的傳統認知產生懷疑。據了解，鄭先生在杭州濱江一家科技公司上班，此前從未接觸過黃金投資，直到2月底，看到以色列和美國對伊朗發起軍事打擊，擔心局勢動蕩影響資產安全，才動了購買黃金的念頭。
3月2日，鄭先生果斷出手，以1188元/克的價格購入100克金條。買入後，金價確實一度上行，第二天就衝破了1200元/克，這讓鄭先生暗自慶幸自己選對了時機。可好景不長，金價很快開始震蕩下跌，3月18日，當看到國際金價再次跌破5000美元/盎司時，鄭先生覺得時機已到，再次出手“抄底”，以1120元/克的價格購入三根20克小金條，至此，他累計持有黃金160克。
但令鄭先生沒想到的是，金價在他第二次買入後，再次出現大幅下跌。3月18日晚上8點多開始，倫敦現貨黃金價格直線跳水，走勢一路走低。“一晚上都沒睡好，凌晨起來好幾次，查看金價走勢，早上看了一下今天金條買入價格大概是1080元/克，粗略算了一下，我買的這160克金條已經浮虧1萬3千多元。”鄭先生嘆了口氣，語氣中滿是無力，“現在也沒有更好的辦法，只能熬着了。”
針對此次金價“反直覺”的暴跌走勢，專家給出了明確釋疑。據上海證券報報道，東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞表示，“金價出現這樣的‘反直覺’走勢，主要源於利率邏輯顯著壓制避險邏輯。”
此次金價暴跌的一個重要背景，是多家央行密集公布利率決議的“超級央行周”。近期中東局勢升級推動油價上漲，從美聯儲到英國央行，各國央行的政策基調都在發生“鷹派”轉向，全球金融市場對貨幣政策路徑的預期也迅速轉向“鷹派”，這一變化直接影響了黃金價格走勢。
瞿瑞進一步解釋，市場降息預期大幅降溫，直接帶動美債收益率與美元指數同步走強。加之近期美國私募信貸擠兌引發流動性收緊，美元兼具避險與收益雙重優勢，大量避險資金從黃金市場分流至美元市場；與此同時，黃金作為無息資產，持有它的機會成本會隨着美債收益率的上升而上升，這也進一步壓制了黃金價格。
面對金價的劇烈波動，不少投資者關心，當前是否還是買入黃金的好時機。市場分析認為，短期來看，地緣政治衝突及其引發的能源價格衝擊，仍是全球“避險交易”的主導驅動力，受此影響，黃金價格可能會出現反覆行情。
同時，黃金本輪的表現與之前的一般認知相悖，核心原因在於市場交易邏輯發生了根本性切換，即從以往的“避險交易”轉向了“通脹-緊縮交易”。不過，也有機構表示，從長期來看，黃金的結構性價值依然存在，後續走勢仍需關注地緣政治局勢和全球貨幣政策的變化。